湛江国联水产开发股份有限公司（简称“国联水产”，300094.SZ）三季报显示，公司前三季度营业收入和净利同比双双减少，净利亏损约8亿元，降幅超过900%。

　　事实上，这家上市已有15年的公司已连续六年半深陷亏损。《经济参考报》记者注意到，该公司近期引入产业发展投资基金，并将募投资金用于补充流动资金。

　　深陷连年亏损困局

　　资料显示，国联水产创建于2001年，2010年在深交所创业板挂牌上市。公司专注于水产食品领域精深发展，目前主要产品可以分为：以预制菜品为主的精深加工类、初加工类、全球海产精选类。

　　记者发现，截至目前，该公司已深陷连年亏损困局。2025年以来，国联水产的业绩亏损呈现“逐季扩大”之势。

　　根据国联水产业绩报告，国联水产自2019年起已连续六年半亏损。2019年至2024年，国联水产归属于上市公司股东的净利润分别亏损约4.64亿元、2.69亿元、0.14亿元、0.08亿元、5.32亿元、7.42亿元。

　　2025年第一季度，国联水产当季归属于上市公司股东的净利润约为602.84万元。但随后在半年报中，该项数据由正转负，出现约5.40亿元亏损，同比减少3180.50%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润亏损约5.51亿元，同比减少22982.41%。

　　根据2025年第三季度报告，公司前三季度营业收入约为25.82亿元，同比下降14.29%；归属于上市公司股东的净利润亏损约为8亿元，同比下降905.30%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为亏损8.11亿元，同比下降752.80%。同期，经营活动产生的现金流量净额约为1.15亿元，同比下降26.02%。

　　此前，针对2024年业绩表现，公司解释称，该年实现营业收入34.09亿元，同比减少26.16%，主要原因是贸易类的产品和市场受影响较大；归属于上市公司股东的净利润约-7.42亿元，与上年同期相比亏损增加，主要原因是全球经济弱复苏背景下，水产行业受复杂多变的国内外宏观经济形势及贸易关税的持续影响、水产消费市场景气度不佳、南美白对虾等水产品销售价格持续处于低位、终端市场销售缓慢、公司计提较大的资产减值等。

　　转型预制菜业务待考

　　国联水产称，公司致力于成为全球最具影响力的海洋食品企业，是国内少数集全球采购、精深加工、食品研发于一体的海洋食品企业。不过，该公司业绩持续亏损，引发了投资者的担忧。近日，在投资者互动平台上，有投资者提问：“公司连续（近）7年亏损，累积亏损超25亿元，请问公司有无退市风险？”

　　业内人士在接受《经济参考报》记者采访时表示，国联水产近几年的经营挑战较大，尤其在营销和利润方面，利润下滑尤为明显。国联水产过去以B端业务为主，如今希望向C端拓展以形成增量。但在爆品打造、用户运营和产品打磨等方面，目前仍缺乏相应的基因或能力，这可能是比较大的短板。与此同时，企业经营效率仍有待提升。有必要果断削减不必要的业务或成本，运营应紧盯核心目标，例如以利润为导向，作为经营重点。在转型阶段，很难同时兼顾营收规模与利润表现，必须明确以哪个指标为核心。

　　国联水产表示，公司以水产食品为主业，聚焦预制菜进行商业模式升级。据悉，公司曾与中国烹饪协会通力协作，制定预制菜团体标准。

　　有分析认为，其预制菜业务拓展值得关注。客观来看，预制菜是食品、餐饮等行业做大做强的关键支撑，当前亟需真正认识到预制菜的产业价值。对于国联水产而言，在主业承压的背景下，预制菜板块有望成为新的业绩增长点。

　　2025年半年度报告显示，国联水产发挥全球供应链和研发优势，产品结构逐步向以预制菜品为主的餐饮食材和海洋食品转型，产品附加值和影响力得到进一步提升。

　　资本注入计划开启

　　值得注意的是，国联水产2025年7月29日披露，全资子公司广东国美水产食品有限公司（简称“国美水产”）以增资扩股方式引入湛江海洋壹号私募股权投资合伙企业（有限合伙）（简称“海洋基金”）作为新股东。海洋基金拟以货币方式对国美水产增资9500万元。

　　此外，国联水产董事会于今年9月26日审议通过了《关于终止募投项目并将募集资金永久补充流动资金的议案》，拟终止“广东国美水产食品有限公司中央厨房项目”，并将相应募集资金19340.56万元永久补充流动资金。

　　另据了解，在面对全球激烈竞争的情况下，国联水产国际营销渠道通过调整市场布局和产品策略，盈利能力逐渐提升。

　　上述人士向记者分析，长远来看，国联水产应重点聚焦三方面：首先，准确把握商业趋势，深入分析公司未来的商业布局逻辑与行业趋势。其次，紧跟消费潮流的变化，洞察当前主流消费趋势与消费者行为。最后，理清国联水产众多产品中哪些具备市场优势，避免全面铺开，应集中资源打造一到两款核心产品，以确立竞争话语权。