一、报告摘要
2026年一季度，荃银高科（300087.SZ）实现归母净利润1138.51万元，同比大增418.29%，种子业务收入同比增长11.74%，毛利率同比提升。在厄尔尼诺衰减期区域灾害频发、种业行业整体供大于求的背景下，公司凭借抗逆品种储备、前瞻性制种基地布局及控股股东深度赋能，实现了业绩的显著回暖，释放出明确的边际改善信号。
---
二、行业背景：厄尔尼诺催化“抗逆需求”
2.1 政策底夯实，生物育种产业化提速
2026年中央一号文件明确生物育种产业化扩面提速，种源自主可控攻坚深化，种业企业扶优行动持续推进。政策基调清晰：行业长期向好方向确定，头部创新企业迎来结构性发展机遇。
2.2 厄尔尼诺衰减期：灾害频发倒逼品种升级
公司在投资者交流中明确判断：“厄尔尼诺衰减期区域灾害频发，抗逆品种需求上升，优质优价空间打开。”极端天气频发加速了市场对优质、抗逆品种的筛选，具备相关品种储备的企业在竞争中占据主动，行业加速向龙头集中。
---
三、公司积极影响分析
3.1 业绩触底反弹：一季度净利润暴增418%
2026年一季度，公司实现营业收入6.97亿元，归母净利润1138.51万元，同比增长418.29%；扣非后净利润-403.41万元，同比大幅减亏51.10%。种子业务收入同比增长11.74%，占总收入比重提高，毛利率同比增加，成为推动业绩改善的核心动力。
这一数据在2025年公司亏损超2亿元的背景下尤为关键。经营数据改善稳步显现，释放出明确的拐点信号。
3.2 抗逆品种储备：应对厄尔尼诺的硬实力
（1）核心不育系具备耐热、抗倒等特性
公司选育并主要应用的籼型水稻不育系荃9311A、荃早A、荃科1A、荃广A等具有异交率高、配合力好、米质优、耐热性强等特点；荃211S、荃151S、银312S等具有异交率高、耐热、抗倒性强等特点。这些不育系的成功选育，从亲本源头保障了品种的抗逆性，是公司在极端天气频发背景下维持产品竞争力的核心基础。
（2）超级稻品种获国家级认可
公司品种“荃两优6019”入选2026年度超级稻品种名单，进一步验证了其研发实力与品种竞争力。
（3）多元化品种矩阵覆盖主要作物
· 水稻：围绕高产、抗逆与特优质等方向，布局YR9085系列、抗丰丝苗系列、YR1626系列、双抗153系列和香66系列等。
· 玉米：荃银1188、荃金品2543、荃科778、QK9933等新品种兼具高产、优质、耐密等优势，即将进入市场化阶段。
· 小麦：储备镇麦15、安农98、荃麦725、荃麦838等优质、高产、多抗品种。
2025年度公司共有57个新品种通过国家审定（水稻52个、玉米5个），44个品种通过省级审定，品种储备持续增厚。
3.3 制种基地布局：对冲极端天气风险
公司采用“大分散、小集中”原则布局制种基地，加强大田生产过程管理，重视制种技术水平的提升，有效减少地区极端气候和病虫灾害对整体种子生产的影响。公司明确表示今年制种基地受极端天气的影响较小，这从生产端保障了种子的稳定供给，在行业供给收缩背景下构成重要竞争优势。
3.4 生物育种与前沿技术布局
（1）转基因品种审定领先
2024至2025年，公司作为申请单位已审定玉米转基因品种5个。此外，“一种创制广谱抗病转基因玉米的方法”获国家专利授权，系国内首个广谱抗病玉米专利。
（2）AI育种加速品种迭代
子公司中科荃银在基因组设计育种、RiceNavi导航育种及生物育种新技术等方面持续发力。公司加速AI在育种环节的应用，有望进一步缩短育种周期、提升品种精准度。
3.5 控股股东深度赋能
2026年1月，中种集团以约22.45亿元完成要约收购，持股比例提升至40.51%，董事会及管理层完成换届。中种集团主要境内水稻、小麦业务已通过股权委托方式委托荃银高科管理，双方正推进种质资源相互开放、联合组配，以及制种基地和加工产能的共享共通。
依托中种集团及先正达全球资源体系，公司在品种迭代、技术引入和国际化拓展等方面有望获得持续支撑。
3.6 海外市场拓展
公司种子出口常年位居全国前列。2025年上半年海外业务收入2.49亿元，同比增长12.35%。海外业务毛利率达27.01%，远高于公司整体毛利率。安哥拉、孟加拉国等“海外育繁推一体化”项目正稳步推进。
---
四、未来展望
4.1 “3131工程”打造大单品
公司计划未来三年（2026-2028年）打造三个大单品，通过聚焦差异化优势品种、优化产品结构、强化品牌管理提升毛利率。核心方向包括打造“66香”品牌，联合米厂、烘干厂构建产业一体化营销模式。
4.2 行业拐点可期
行业政策底已夯实，生物育种商业化提速打开市场规模与利润空间。随着库存压力逐步消化、行业竞争格局优化，种业有望迎来边际向好趋势。
---
五、结论
荃银高科在2025年经历行业低谷后，2026年一季度已明确呈现业绩触底反弹态势。在厄尔尼诺衰减期灾害频发的背景下，公司凭借抗逆品种储备、前瞻性基地布局、控股股东深度赋能三大核心优势，正在将“灾害挑战”转化为“抗逆红利”。随着大单品战略推进、生物育种商业化落地及海外市场拓展深化，公司有望持续受益于种业行业集中度提升趋势，经营质量与盈利能力稳步回升可期。
