余国旭与余杜康是父子关系，二人通过家族分仓、分散持股的方式布局ST恒信，两人在2026年第二季度同时新进成为ST恒信（300081）前十大流通股东。核心是低成本获取上市公司控制权、规避举牌限制，为后续资本运作铺路。

余国旭个人简介

• 基础身份：1958年6月出生，浙江兰溪人，高中学历，中国国籍无境外永久居留权，恒盛能源股份有限公司实控人、董事长，直接持有$恒盛能源(SH605580)$ 31.81%股份。
• 职业履历：早年从建筑行业起步，1988-1997年任兰溪市城市建筑有限公司项目经理；1998年进入建材领域创业，后续收购青龙山水泥厂，积累过亿财富；2007年转型进入热电能源行业，2021年带领恒盛能源在上交所上市。
• 商业版图：目前担任13家企业法定代表人，控股23家企业，间接持股超160家企业，业务覆盖能源、新材料、投资等多个领域。

余杜康个人简介

• 基础身份：1987年4月出生，大专学历，中国国籍无境外永久居留权，余国旭的次子，恒盛能源董事。
• 职业履历：历任恒盛能源前身恒盛有限董事、汇诚投资总经理，目前担任旭荣新材料董事、经理，同时掌控多家贸易、投资类企业。
• 持股情况：间接持有恒盛能源对应权益，是余国旭家族资本运作的核心执行角色之一。

家族关系

余国旭与余杜康为父子关系，余杜康是余国旭的次子，二人与余国旭配偶杜顺仙、长子余恒构成一致行动人家族，合计持有恒盛能源超过73.88%的股份，共同为实际控制人，是典型的家族式资本运作团队。

布局ST恒信的底层逻辑

目前公开资料未直接披露两人的买入动机，但从可观察的信息看，有几点值得注意：

• 从实业到资本运作的延伸：余氏家族长期经营实业，资金实力较强，进入ST恒信可能是家族资本运作的一部分，但具体战略意图不明确。
• 低成本获取控制权：通过司法拍卖、分散账户增持的方式，远低于定增成本拿到上市公司股份，大幅降低入主的资金门槛。
• 规避举牌限制：以父子分仓的形式分头持股，单主体持股比例不触及5%举牌线，无需对外披露详细权益变动计划，减少对二级市场的股价冲击，同时避开举牌后的6个月锁仓限制。
• 借壳重组预期：将自身成熟的能源、新材料产业资产注入ST恒信，借助已有的上市平台完成二次证券化，实现资产增值和资本套现，远比重新IPO的时间成本更低。
• 风险隔离设计：父子分别作为独立持股主体，可将投资风险在家族内部拆分隔离，避免单一主体持股过高带来的合规、平仓等连锁风险。
• 买入时机与风险：余国旭和余杜康进入的2026年4月之后，ST恒信因立案和处罚正经历股价大幅下跌。此时进入，可能基于对公司基本面或重整价值的判断，但确切的投资逻辑与决策依据仍需更多信息披露。