中证智能财讯 ST恒信（300081）8月26日披露2026年半年度报告。2026年上半年，公司实现营业总收入1.51亿元，同比下降18.07%；归母净利润亏损1.02亿元，上年同期亏损9602.77万元；扣非净利润亏损9686.91万元，上年同期亏损9716.8万元；经营活动产生的现金流量净额为-836.7万元，上年同期为-6163.26万元；报告期内，ST恒信基本每股收益为-0.1682元，加权平均净资产收益率为-13.03%。

　　以8月25日收盘价计算，ST恒信目前市盈率（TTM）约为-4.95倍，市净率（LF）约2.55倍，市销率（TTM）约5.19倍。

　　资料显示，公司主要从事数字文化创意、内容生产与技术服务。

　　盈利能力方面， 2026年上半年公司加权平均净资产收益率为-13.03%，同比下降4.75个百分点。公司2026年上半年投入资本回报率为-13.94%，较上年同期下降3.8个百分点。

　　2026年上半年，公司经营活动现金流净额为-836.7万元，同比增加5326.56万元；筹资活动现金流净额-2549.34万元，同比减少1.76亿元；投资活动现金流净额-1034.34万元，上年同期为-1.54亿元。

　　资产重大变化方面，截至2026年上半年，公司货币资金较上年末减少43.77%，占公司总资产比重下降2.31个百分点；其他权益工具投资较上年末没有变化，占公司总资产比重上升1.34个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少18.92%，占公司总资产比重下降0.78个百分点；开发支出较上年末增加107.93%，占公司总资产比重上升0.58个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2026年上半年，公司一年内到期的非流动负债较上年末增加38.63%，占公司总资产比重上升4.93个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少19.76%，占公司总资产比重下降2.4个百分点；合同负债较上年末增加58.03%，占公司总资产比重上升0.79个百分点；短期借款较上年末减少35.64%，占公司总资产比重下降0.76个百分点。

　　从存货变动来看，截至2026年上半年末，公司存货账面价值为2.86亿元，占净资产的39.17%，较上年末减少3497.74万元。其中，存货跌价准备为3.04亿元，计提比例为51.54%。

　　2026年上半年，公司流动比率为0.86，速动比率为0.37。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2026年8月21日，ST恒信10.42%股份处于质押状态。半年报显示，第一大股东孟宪民质押6165.5万股公司股份，占其全部持股的98.58%。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。