数码视讯利空一览： 经营风险：业务“劣化”与回款难1. 低毛利业务“拖后腿”：营收增长主要靠信息服务终端（如机顶盒）拉动，但这块业务毛利率极低（约2.57%），属于“赔本赚吆喝”，严重拉低了整体盈利水平。2. 坏账与减值激增：信用减值损失同比暴增540.36%，资产减值损失增86.71%。说明下游客户（主要是广电、运营商）付款变慢或赖账风险增加，钱越来越难收。3. 研发投入收缩：研发费用同比大降36.81%。在AI和超高清技术快速迭代的当下，这可能导致其技术护城河被侵蚀。 其他潜在雷点• 实控人减持：2025年6月实控人郑海涛减持1%股份套现约7748万元，虽合规但打击市场信心。• 审计警示：2025年1月其审计机构大华会计师事务所因执业问题被出具警示函，虽非公司直接处罚，但涉及财务数据可信度。$数码视讯(SZ300079)$ $上证指数(SH000001)$