思创医惠控制权突变，一场由管理层主导的“逆袭”正在上演。这家连续五年扣非净利润亏损、累计亏损超30亿元的智慧医疗与物联网企业，终于迎来了命运转折点——公司董事兼总经理魏乃绪将通过协议转让和表决权委托方式，合计掌握13.18%的表决权，成为新任实际控制人。而这场变更的背后，不仅是一次管理层收购（MBO），更折国有资本与产业资本从博弈到协同的战略转向。

控制权变更路径清晰：产业+国资联手布局

本次控制权变更的核心在于两个动作：一是第一大股东路楠将其持有的5.61%股份协议转让给苍南芯盛；二是股东思加物联将其持有的5.72%股份表决权不可撤销地委托给同一主体。加上魏乃绪已控制的苍南芯创所持1.85%股份，其最终拥有上市公司13.18%的表决权，实现对公司的实际控制。

值得注意的是，受让方苍南芯盛虽成立于2025年11月12日，但出资结构颇具深意：魏乃绪为执行事务合伙人，其控制的苍南芯创持股65.67%，而苍南县工业建设投资有限公司（苍南建投）作为有限合伙人出资33.33%，对应出资额达1亿元。这意味着此次并非单纯的管理层收购，而是产业资本与地方国资深度绑定的结果。

为何绕开国资直控？监管合规下的策略调整

事实上，早在2025年4月，路楠曾计划将相同比例股份转让给苍南建投，意图使公司实控人变更为苍南县财政局。然而，该方案于11月14日被浙江省国资委明确否决，理由是不符合国资监管关于上市公司控制权收购的相关要求。

这一否决直接催生了当前的新方案——由地方国资参股产业基金（苍南芯盛），再由管理层主导运营。这种模式既规避了国资直接控股带来的审批难题，又保留了政府支持意图，实现了“退一步进两步”的巧妙平衡。正如公司所称，新方案将国有资本实力与产业资本优势结合，形成资源互补与战略协同。

战略重塑进行时：聚焦物联网，剥离医疗信息化

几乎同步推进的还有公司组织架构调整。董事会已审议通过《关于调整组织架构的议案》，旨在进一步落实“聚焦物联网，重塑增长引擎”的核心战略。在完成医疗信息化业务剥离后，此次架构优化意在厘清权责边界、强化主业管控。

结合2025年前三季度营收6.04亿元、归母净利润仅-476万元的业绩表现，不难看出，公司正处在一个关键转型期。魏乃绪作为深耕物联网领域的管理者，其上位被视为带领公司走出长期亏损困局的关键举措。未来在产业链优化、新业务孵化和市场拓展方面，或将迎来一系列实质性动作。