海新能科这回算是踩准了点，2025年三季报一出来，市场立马有了反应。前三季度营收19.42亿，同比增长5.6%，看着不算猛，但归母净利润扭亏为盈，赚了5800万，这个转变就有点东西了。特别是第三季度，营收同比涨了63.82%，明显是主业开始发力了。

  核心还是那个SAF——可持续航空燃料。山东三聚的产线下半年顺利投产，产能直接拉到20万吨，这不是小打小闹。更关键的是，公司拿到了商务部等四部委关于生物航油出口的先行先试批复，还核定了15.8万吨的出口配额，正式成了中航油的生物航煤供应商。这背后没点硬关系和政策理解力，根本拿不下来。央国企背景在这块确实起了作用，资源整合能力摆在那儿。

  我一直在看这家公司，从“三聚环保”改名叫“海新能科”，其实就已经在释放信号——不是做传统环保材料的那批人了，战略重心早就往生物能源、尤其是烃基生物柴油这块偏了。现在回头看，这步棋走得挺准。欧洲那边《Fit for 55》推得紧，交通领域可再生能源占比要翻倍，先进生物燃料掺混比例也得逐年提上去，原料还得是废弃油脂这类可持续来源。中国这边出口企业正好卡在这个节点上，海新能科本身就是国内首批做烃基生物柴油的，技术上有悬浮床加氢这种独门手艺，客户又跟国际大油商绑得牢，自然吃得到这波红利。

  而且你看它最近的动作，机构调研一波接一波，10月中旬就有鹏华基金这些大机构去交流，融资余额也在波动中回升，说明钱已经在往里进了。股东户数从上期的4.36万户增加到4.58万，散户参与度在提升，但户均持股还有20万以上，筹码不算太散。

  股价今天冲到4.18，盘中一度涨超5%，收盘落在4.04，换手率3%出头，成交近3个亿，量能跟得上。虽然市盈率动态看着有122倍，但这种处于产业爆发初期的企业，利润刚拐头向上，市场给点溢价也不奇怪。毕竟SAF现在全球都在抢产能，碳减排能到九成，但问题就是成本高、产量低，谁先扩出来，谁就有定价权。

  现在国内试点也在推，公司又是参与行业标准制定的老资格，技术和资质都有积淀。下一步能不能把出口规模继续做大，把国内航空燃料市场也撬开一点口子，才是看点。这事儿具体细节还不好说，但方向已经明了——生物燃料这条线，是真的动起来了。

  投资路漫漫，愿与大家相伴同行，点赞支持，共同进步！