Owen点评：福石资产+陈永亮的股权价值与业绩补偿款 对价分析
粗算统计如下：
北京云和福石 持股：7573万股
福石初喜 持股：1404万股
陈永亮 持股：855万股
合计：9832万股
业绩补偿款差额：48800万元
折算股价：48800万/9832万=4.96元
也就是说，股价只有在4.96元以上，福石资产和陈永亮的股权，才能覆盖全部业绩补偿款！~
一般来说，大宗交易还要折扣70-80%，4.96/0.7=7.09元
这样折算没有其他任何意思~~
更没有看空看多的意图！~
只是提供一种思路:
控股股东破产重整的真实成本是：
如果把强制业绩补偿计入“真实综合成本”（市场最看重）
重整协议附带 2022–2024 三年扣非净利润合计不低于 3.6 亿元，最终应补偿 5.592 亿元：
已支付：约 7120.39 万元
尚未支付：约 4.88 亿元（截至最新年报）
若全额履行业绩补偿，综合现金成本 ≈ 重整投资现金（对应份额）＋业绩补偿 5.592 亿。
按其持有的约 7572.5 万股 测算：
不含业绩补偿：约 1.1～1.3 元/股（账面）
如果全额兑现业绩补偿，综合摊薄成本大约在 7～8 元/股区间（市场测算口径，不是会计账面成本）；这是把承诺义务全部视作投资对价，并不等于会计准则上的历史成本。
如果业绩补偿不能足额支付，则实际综合成本会相应下降，这也是当前最大变量。
值得注意的是：
福石资产本身不是上市公司，没有一份完整公开的、审计过的“全部自身成本表”；其资金、融资利息、质押成本、其他资产投入，无法从福石控股公告中完整算出。
重整时的债务清偿资源：整个重整投入偿债资源约 8 亿元，化解债务约 12 亿元，并不全部都是福石资产单独现金掏出；有债权人债转股、其他联合投资人、资产处置等构成。
综上所述，福石资产重整华谊嘉信的总成本约为8亿元，并不是有些小作文所说的1亿多元。
请股民正确理解和区分重整成本。
业绩补偿款，是必须要拿出来的，是福石控股得以不破产，继续活下去的基本底线，也是所有债权人的基本利益保障。
公司如果能够可持续发展并且今后至少5-10年的可预见时间内，上市公司不退市的话。
按目前的总股本，之前公司股价出现在7-10元之间，是合理的。
并不是无厘头的炒作，是有一定成本预期的。
当然，市场波动比较大有其自身基本面的原因，也有整体A股市场重心，板块热度，市场参与整体成本等方方面面的原因。
上市公司如何解决自身造血机能，控股股东能否在后续几年进行必要的资产重整，资产注入，都是股民们希望看到的预期。
路遥遥，祝福石资产和陈董能够克服困难，迎难而上，为全体股东的共同利益，继续努力。
