4月29日，金利华电气股份有限公司（以下简称“金利华电”）披露2026年一季度报告。报告期内，公司实现营业收入5088.26万元，同比增长54.76%；实现归属于上市公司股东的净利润303.96万元，同比扭亏为盈。与此同时，公司经营活动产生的现金流量净额为199.08万元，同比增长46.64%，经营端呈现修复态势。

　　从一季报看，金利华电本期收入增长主要来自两方面。一方面，公司绝缘子业务执行国家电网、南方电网及地方电力部门订单，出货量较上年同期上升；另一方面，戏剧业务重要剧目排场演出，也对整体收入形成拉动。

　　收入增长带动利润端改善。报告期内，公司营业成本为3394.28万元，同比增长51.45%，增幅略低于营业收入增幅。以此测算，公司一季度毛利率约为33.3%，较上年同期有所提升。扣非净利润转正，也说明公司盈利改善并非完全依赖非经常性损益。

　　近期，金利华电在高端绝缘子领域的布局加快推进。4月22日，山西金利华年产300万片特高压玻璃绝缘子项目在长治潞城经开区潞宝园区烘炉点火，较原计划提前3个月，预计5月10日全面投产；该项目总投资1.86亿元，达产后将与公司原有产能形成协同。

　　这一进展与公司一季报中的资产端变化相互印证。截至一季度末，公司在建工程为1.17亿元，较期初增长42.51%，主要系年产600万片高端绝缘子一期项目投入所致；投资活动产生的现金流量净额为-6968.08万元，主要同样来自项目建设投入。筹资活动现金流量净额为8972.93万元，同比增长247.83%，主要系新增银行借款用于补充流动资金和工程项目支付。

　　从行业背景看，国家电网“十五五”期间固定资产投资预计达到4万亿元，较“十四五”增长40%，特高压直流外送通道、配电网、微电网等均是重点方向。对处于输变电设备链条上的金利华电而言，高端绝缘子扩产能否顺利转化为订单、收入和利润，将成为后续业绩表现的重要观察点。