近日，上海安诺其集团股份有限公司（以下简称“安诺其”，300067.SZ）发布的2024年年报显示，归属于上市公司股东的净利润为-475万元，同比下降158.26%；扣除非经常性损益后的净利润为-248.27万元，创下2010年上市以来首度亏损。值得关注的是，该公司净利润已连续5年下滑。

　　对于亏损原因，《中国经营报》记者致电并发函安诺其，截至发稿未获回复。

　　中研普华研究员李芬珍子向记者表示，染料行业竞争激烈，盈利水平处于近几年的相对低位，尽管行业整体规模有所提升，但化学原料和化学制品制造业利润总额却呈现下降趋势。

　　净利润持续下滑

　　安诺其自2010年在创业板上市以来，长期致力于中高端差异化染料的研发、生产和销售，产品在超细纤维用分散染料、高水洗分散染料等细分赛道占据一定市场地位。

　　不过，2020—2024年，安诺其的净利润持续下滑。

　　其中，2020年，安诺其实现营业收入9.95亿元，归母净利润1.15亿元，同比下滑27.98%。记者从其披露的财报了解到，当时安诺其面临市场需求下降，营收与利润均受到一定程度的冲击。但凭借在染料行业多年积累的技术与客户资源，仍维持了相对可观的盈利水平。

　　进入2021年，安诺其营业收入约10.52亿元，同比增长5.72%；归属于上市公司股东的净利润约1.04亿元，同比减少9.8%。2022年，安诺其业绩出现较大幅度下滑，实现营业收入7.51亿元，同比下降28.57%；归母净利润为3128.76万元，同比下降69.88%。

　　李芬珍子表示，2022年，整个行业面临供应链受阻、市场需求低迷等困境，安诺其也难以独善其身，染料业务作为公司主要营收来源，受到的影响尤为明显。

　　2023年，安诺其实现营业收入8.09亿元，同比增长7.67%；归母净利润814.58万元，同比下降73.96%。

　　李芬珍子指出，尽管安诺其营收呈现增长趋势，但净利润下降幅度依然较大。这表明公司在业务拓展与成本控制之间尚未找到最佳平衡点，盈利能力亟待提升。

　　不难看出，2020年安诺其尚有1.15亿元净利润，到了2023年净利润仅剩800万元出头，降幅超九成。

　　2024年，安诺其实现营业收入9.73亿元，同比增长20.32%；而归母净利润却为-474.60万元，同比下降158.26%。这是公司上市以来的首次亏损，也是其连续第5年利润下滑。

　　安诺其方面表示，2024年，国内消费能力和消费意愿仍显不足，消费需求有待进一步提振。印染行业运行质量指标多数呈现修复改善趋向，企业成本控制取得成效，产销衔接更趋顺畅，资产利用效率提升，但也存在资金周转效率偏低、账款回收周期延长等问题。

　　2024年，安诺其虽进一步扩大染料产品市场份额及销量，染料销售量比上年同期增长18%，新工厂也正式投产，产能规模扩大，通过降本增效等措施提高了产品毛利率，使得营业毛利润有所增加，但最终仍未能实现盈利，主要是因为金融资产估值计提公允价值变动损失导致亏损。

　　毛利率几近“腰斩”

　　根据财报数据，2020年，安诺其尚有31.13%的毛利率，此后一路下降，到2023年降至14.58%，几近“腰斩”。

　　“安诺其盈利能力下降原因是多方面的，既有外部行业环境的挑战，也有内部经营策略和转型过程中的问题。”李芬珍子表示，从内部因素来看，尽管公司在新兴业务领域有所拓展，但传统主业盈利能力持续下滑，毛利率水平断崖式下行。同时，安诺其在2024年加大了研发投入和市场推广费用，进一步挤压了利润空间。

　　此外，安诺其在新兴业务领域的布局尚未完全转化为盈利能力的提升，算力AI数码业务虽然增长势头强劲，但短期内难以弥补传统业务的亏损。

　　“从外部环境来看，行业竞争日益激烈。盈利水平处于近几年的相对低位，尽管印染行业整体规模有所提升，但化学原料和化学制品制造业利润总额却呈现下降趋势。”李芬珍子表示。

　　中国染料工业协会数据显示，2021—2023年，国内染料总产量分别为83.5万吨、81.2万吨、88.3万吨。根据国家统计局数据，2023年1—12月，印染行业规模以上企业印染布产量较上年增长1.30%，但化学原料和化学制品制造业实现利润总额较2022年下降34.1%。

　　李芬珍子表示，在行业出清和竞争加剧的背景下，龙头企业的利润均遭受了一定程度的下滑，规模更小的安诺其面临的压力可想而知。

　　李芬珍子认为，总体来看，安诺其2024年业绩下滑是多种因素共同作用的结果，未来公司需要在巩固传统业务优势的同时，加快新兴业务的落地和盈利转化，以实现业绩复苏和增长。