火箭回收落地在即，多重利好共振，震荡蓄势待突破。海兰信正处于事件催化+业绩爆发+资产整合三重驱动窗口，短期震荡不改中期上行逻辑。

一、核心事件：2月11日海上火箭回收试验，技术确定性拉满

2月11日，海南文昌将开展可重复使用火箭海上回收整合试验，这是春节前唯一一次关键验证。公司采用网捕回收技术，相比传统“夹持/定点着陆”更稳、容错率更高，契合海洋复杂环境作业逻辑。各分系统已完成多轮成功验证，本次为全流程闭环测试，市场预期成功率超90%。

海兰信是A股唯一中标海上回收指挥测控船核心标段的企业，手握4.58亿元订单，承担回收指挥、测控引导、动态定位核心功能，直接受益商业航天可回收赛道放量。

二、盘面与资金：震荡洗盘，主力中长期吸筹明确

近期股价高位震荡、高换手，表象波动背后是主力深度吸筹：2月3日主力单日净流入超10亿元，后续震荡以洗盘消化获利盘为主，资金并未大规模出逃。中长期资金持续布局，震荡区间正是筹码交换、蓄力上攻的典型形态。

三、三大硬核利好，基本面支撑强劲

1. 收购重组确定性高

发行股份收购海兰寰宇事项推进顺利，已完成问询函回复与草案修订，标的盈利能力突出，收购完成后将强化海洋监测与军工业务协同，2026年上半年并表预期明确，业绩与估值双升可期。

2. 年报业绩爆发式增长

2025年度业绩预告：归母净利润同比增长387.47%—631.2%，扣非净利润扭亏为盈，核心由UDC海底数据中心、商业航天、海洋观探测三大高景气赛道订单落地驱动。

3. 订单饱满，业绩兑现力强

公司在手订单超15亿元，航天回收、海底数据中心、军工监测订单密集落地，高毛利业务占比持续提升，为2026年业绩提供坚实支撑。

四、总结与展望

海兰信当前事件催化临近、资金蓄势充分、基本面持续改善，短期震荡是上涨中继，并非趋势反转。2月11日火箭回收试验是最直接引爆点，叠加重组落地、年报预增、订单兑现，多重利好共振下，股价有望突破震荡区间，打开中期上行空间。

风险提示

试验进度不及预期、重组审批风险、短期市场波动风险。$海兰信(SZ300065)$