近日，中能电气连发多条公告，披露其2023年发行的4亿元可转债最终以提前赎回告终，而原定投入项目的募集资金仅有6.35%用于新能源储充、研发中心项目。值得注意的是，公司拟终止的募投项目新能源储充项目相关概念在今年受到二级市场的追捧。公司股价在11月初大涨触发可转债赎回条款，最终绝大部分可转债转股，仅有不到200万元可转债实现赎回。

　　可转债募资投入热门项目的金额与原计划相去甚远

　　根据中能电气2025年12月24日发布的《关于变更募集资金用途并用于永久补充流动资金的公告》，截至2025年12月15日，仅有6.35%的募集资金投入到新能源储充、研发中心项目中。

　　公告显示，中能电气2023年向不特定对象发行可转换公司债券400万张，发行面值100元/张，募集资金总额为人民币4亿元，扣除发行费用（不含税）人民币515.86万元后，实际募集资金净额为人民币3.95亿元。

　　根据最初计划，其可转债募集的资金将投向三个项目：新能源储充项目（2亿元）、研发中心建设项目（8000万元）和补充流动资金（1.2亿元）。

　　然而截至12月15日，除了补充流动资金项目按计划使用募集资金外，公司的新能源储充项目、研发中心建设项目仅分别投入募集资金1860.87万元、677.99万元，与原计划相去甚远。公司拟将上述剩余募集资金共计2.54亿元（实际金额以资金转出当日专户余额为准） 的用途进行变更并用于永久补充流动资金，上述事项尚需提交公司股东会审议。

　　也就是说，中能电气发行可转债募集的4亿元资金，用于新能源储充、研发中心项目的募集资金总计仅2538.86万元，占可转债募集资金总额的6.35%。

　　市场看好储能前景，公司却拟终止热门募投项目

　　值得注意的是，中能电气拟终止的募投项目涉及今年相对热门的新能源储能、充电桩等概念。

　　尤其是储能方面，今年二级市场表现亮眼。同花顺储能指数在今年4月份以来经历了一波显著的上涨，该指数从4月份的低点1489.71点一度涨至8月份的高点2502.54点，最大涨幅达68%。而机构研报上，也不乏看好储能前景的声音。充电桩方面，同花顺充电桩指数从4月份的3859.06点最高涨至11月份的6451.82点，最大涨幅达67.2%。

　　据浙商证券研报，国家发展改革委、国家能源局印发的《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027年）》明确储能装机总体目标，2027年全国新型储能装机规模达到180GW以上，带动项目直接投资约2500亿元，政策托底储能需求释放。1~8月，国内储能招标规模达到80GW/272GWh，同比增长131%/191%。除了国内储能需求高景气以外，海外储能也呈现高景气。

　　平安证券研报指出，“十五五”规划建议提出“大力发展新型储能”，储能有望迎来快速发展新阶段。海外市场在电网支撑、数据中心供电等需求驱动下快速增长，国内外需求景气共振，储能后续增长动力充足。

　　那么，在市场和机构看好的背景下，中能电气为何拟终止新能源储充项目呢？

　　公司在公告中称，自2024年下半年至今，宏观经济、新能源行业和公司业务经营等方面出现了一些新的挑战，原募投项目实施背景也出现了一些显著变化，经审慎考虑终止原募投项目。

　　中能电气称，2024年，《光伏制造行业规范条件（2024年本）》、《光伏制造行业规范公告管理办法（2024本）》、《分布式光伏发电开发建设管理办法》等规定的出台，致使行业进行新一轮洗牌，新能源企业盈利空间压缩。且充电桩行业集中度低，大量中小企业依赖低价竞争，导致行业整体利润率下滑。

　　公司业绩也受到严重影响。2024年公司净利润为-7752.64万元，较2023年下降248.51%。公司表示，受新能源光伏电力并网接入政策、产业配套政策等波动的影响，公司采取了主动措施以规避这些政策变化可能给新能源业务带来的风险。

　　中能电气对新能源业务的经营策略从扩张转为审慎，2024年新能源业务规模较上年缩减57%。公司重新调整发展战略，深度聚焦智能制造核心板块。

　　公司股价大涨触发可转债赎回条款，绝大部分可转债已转股

　　虽然中能电气对新能源储充项目前景相对谨慎，但公司股价受到今年的新能源行情刺激。同花顺数据显示，公司和充电桩、储能走势有较强相关性。

　　公司股价在11月4日~11月7日连续大涨，短短4个交易日累计涨幅达78.09%。正是这波大涨，触发了可转债有条件赎回条款，公司也提前赎回了可转债。

　　中能电气发行的“中能转债”（债券代码：123234）于2023年12月29日在深圳证券交易所挂牌交易。根据公告，该可转债的转股期限自2024年6月17日起至2029年12月10日止。

　　然而，可转债的生命周期相对较短。公告显示，自2025年11月4日至2025年11月24日，中能电气股票已有15个交易日的收盘价不低于“中能转债”当期转股价格的130%，触发有条件赎回条款。

　　公司决定全部赎回未转股的“中能转债”。截至2025年12月15日收市后，“中能转债”尚有19,978张未转股，公司以100.01元/张的价格赎回，共计支付赎回款199.78万元。

　　可转债转股情况显著，公司总股本因“中能转债”转股累计增加7236万股，短期内对公司的每股收益有所摊薄。根据公告，“中能转债”已于2025年12月24日在深交所摘牌。

　　那么，中能电气在11月初股价为何突然大涨？公司股价上涨和可转债是否又有关联？对此，每经资本眼专栏记者拨打了其财报上的联系电话，但多次拨打均未接听。

　　公开资料显示，中能电气主营业务为智能电网设备制造业务和新能源产业运营，公司产品包括电网智能化产品、光伏发电服务、新能源储能、电力施工服务、新能源充电服务。