一、短期走势（1-5个交易日）：情绪主导下偏震荡下跌

1．大概率表现：高折价会引发散户恐慌抛售，叠加近5日东方财富主力资金净流出超12亿元的背景，短期股价大概率延续弱势，可能向18.5元的大宗交易价靠近，甚至出现单日1%-3％的下跌。

2．例外情况：若有北向资金、机构资金逆势抄底（目前北向资金仍在增持券商股）可能出现单日反弹，但持续性较弱。

二、中期走势（1-3个月）：看基本面与资金承接

1．历史参考：

2024年1月东方财富16％折价大宗交易后，股价震荡2个月才反弹；

同板块同花顺22％折价交易后，3个月内股价下跌30%。

↓

2．核心变量：

若券商行业政策利好（如交易费率调整、资本市场改革）落地，或东方财富业绩预告超预期，股价可能1-2个月内修复；

若行业基本面持续走弱（佣金收入下滑、

两融规模收缩），股价可能维持震荡或进一步下探。

三、关键观察点

1．大宗交易接盘方：此次买方为东兴证券惠安营业部，若后续该席位无卖出动作，说

明是长期资金承接，利空影响会弱化；

2．成交量变化：若股价下跌时成交量缩量，说明抛压已释放，反之放量下跌则风险仍在；

3．机构评级：目前18家机构对东方财富给出买入／增持评级，目标价32.05元，若后续机构调升评级，会带动市场信心。