大势一览

A股市场经历了一场明显的震荡调整，上证指数失守3900点，成交额较上一交易日缩量超过1300亿元，市场交投活跃度有所下降。

盘面呈现出明显的大小指数分化格局。虽然主要指数普遍收跌，但市场中仍有一些积极信号，上涨股票数量接近2800只，在市场整体调整的背景下，资金并未完全离场，而是在进行结构性的调仓换股。

从板块表现来看，市场呈现出典型的"跷跷板"效应。一边是电池、半导体、能源金属等前期热门赛道的大幅回调，另一边则是水泥建材、燃气、公用事业等防御性板块的逆势走强。

持仓探讨

$恒宝股份(SZ002104)$：稳定币+金融IC卡+物联网安全这几个领域。公司这两年重点转向数字安全解决方案，比如参与香港金管局的数字货币桥项目，做硬件加密钱包，跟京东科技、华为都有合作，蹭上了稳定币的热点。股价从年初高点回落至今，BOLL带收窄后若不能放量突破中轨，可能继续阴跌。成交量持续萎缩，资金热度主要靠消息刺激比如稳定币牌照传闻，但缺乏持续流入，后面股价如果持续表现羸弱的话，我倾向于卖出或观望。数字货币的长期逻辑虽在，但公司业绩青黄不接，高管减持压阵，短期难有独立行情。

$立讯精密(SZ002475)$：消费电子+华为概念+AI铜连接+汽车电子，产业链角色很硬核：是苹果链核心代工，又给英伟达GB200供应铜缆组件，还切入华为汽车电子。2025年通过子公司引入英特尔投资，深化AI硬件布局，股价上个交易日跌穿了10日均线。消费电子复苏趋势明确，AI铜连接需求随着数据中心升级持续放量，立讯短期跟随大盘调整跟跌，但估值在科技股里不算贵，适合做底仓继续配置。

上海电气：新能源装备+电力设备+核电+光刻机借壳传闻。主业是电力设备和轨道交通，风电、核电订单增长快。最近热度爆棚是因为可控核聚变的超预期影响了股价，上个交易日K线跳空高开，开盘后获利盘兑现压力也大，股价顺手回踩收出大阴线。我建议短线持仓但警惕回调，核电板块当中像合锻智能还是稳稳地封住了一字板，题材这里还没走完。

潜力刨析

山子高科：HBM先进封装+新能源汽车+债务重组。公司基本面上，它正处于转型期，通过旗下浙江禾芯切入HBM封装领域，中试线已经投产，预计2026年才能量产，这带来了收入增长的想象空间。同时，它的新能源汽车业务也拿到了一些物流订单，并参与了哪吒汽车重整的谈判。一个关键的短期利好是其在欧洲的子公司达成了债务和解，预计能产生超过10亿元的税后收益并计入今年业绩。上个交易日股价冲高回落，收出了一根上影线，表明在连续上涨后遇到了不小的抛压。当下的强势里藏着分歧，上个交易日可以说是将抛压有了一个集中的释放了，今天如果低开到-5%以下，就可以找找反包修复的可能性了。

北方稀土：稀土永磁+战略资源。作为行业龙头，拥有国内最大的稀土开采配额。最亮眼的是其业绩，上半年净利润同比暴增超18倍，展现出强大的盈利弹性。消息面也迎来利好，商务部打击稀土走私，有助于规范市场供给，对龙头企业构成长期支撑。该股在7月至8月期间走出一轮强劲的上升趋势，在经过前期大幅拉升后，股价可能需要一段时间来震荡整理，消化获利盘。我认为它作为板块龙头，受益于新能源汽车、机器人等长期需求，具备投资价值，后面可以逢低去看。

$永鼎股份(SH600105)$：可控核聚变+高温超导+光通信。公司的逻辑在于子公司东部超导是全球少数能量产第二代高温超导带材的企业，产品已应用于可控核聚变装置，并获得了实质性的订单。同时，光通信业务也受益于数据中心和AI算力需求，保持稳定增长。该股在9月下旬曾出现连续涨停，当时资金净流入迹象明显，推动人气飙升。在假期核电利好的加持下，上周四股价一字板，周五高开回落收出阴线，目前看核电板块的上行势能未断，反包概率偏大。

操作留痕

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