我永远只有一种投资模式：估算未来现金流折现。有点像高尔夫，只有一种挥杆模式。

投资确实就是买的未来的现金流，未来现金流最大的保障就是“商业模式”，商业模式里最强的就是垄断，或者叫“护城河”。

黄老师给我的印象最深，因为黄老师教的东西对我成长有益，他不是简单地教课本内容，而是经常讲些道理。记得有一次做实验，需要用力拧，我想要拧得更紧一些，结果弹簧被拧出来了。黄老师说做事要留有余地啊，说我最后为了一点好处就冒了这么大的风险。因为装回去很难，需要费好大劲才装得回去，所以要留一点点余地，用劲到95％就可了，不用追求100%的好处，否则到最后你会失去更多。不是所有的事情都要竭尽全力，最好都留一点余地。

难题和困难是不可避免的，真来的时候只能面对，不要逃避。实在是郁闷的时候玩游戏是个很好的排解方法。

穷和懒没有必然联系，我见过很多穷人是非常勤快的。富的人也未必就一定勤快，其实我也算个懒人。 一个人是否能有财富，取决于很多因素，到底有哪些我也说不清，但受教育程度(不一定是学历啊)肯定是决定因素之一。

巴菲特：我经常对伯克希尔子公司的管理者说，加宽护城河。往护城河里扔鳄鱼、鲨鱼，把竞争对手挡在外面。这要靠服务、靠产品质量、靠成本，有时候要靠专利或营业地点。我要找的就是这样的生意。

$腾讯控股(HK|00700)$  $泸州老窖(SZ000568)$  $贵州茅台(SH600519)$  

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