沪指的连阳行情仍在继续，至1月12日收盘，已达17连阳。2026年的前6个交易日，沪指已连续上破4000点、4100点两个整数关口。

　　沪深京三市的成交额也在这一波行情中明显放大，继上周五破3万亿后，1月12日达3.64万亿元，超过2024年10月8日当天的3.49万亿元，创下历史新纪录，也是A股历史上第7次单日成交额破3万亿元。

　　市场热度如此之高，其背后原因就成了投资者关注的焦点，而综合机构观点来看，以下三个方面被较多提及：一是当下的躁动缘于跨年踏空资金的集中入场，“人心思涨”的大背景下，一些前期谨慎资金的追涨加速了行情演绎；二是2025年12月PMI和通胀数据好于预期，为春季行情提供了基本面支撑；三是商业航天、AI等前沿产业政策利好频发，成为资金共识度高的主线，带动主题行情活跃。

01

GEO概念掀涨停潮

　　具体到盘面，AI应用成为市场大热，其中GEO概念更受关注，蓝色光标、易点天下、博瑞传播、浙文互联、引力传媒、三六零强势涨停。慧辰股份大涨超10%。

　　资料显示，GEO即生成式引擎优化，是传统SEO（搜索引擎优化）在AI时代的进化版，为的是让营销内容在AI助手的生成式回答中获得更优的排名和展示。简单点来说，就是让AI帮你“主动打广告”。

　　之所以GEO受到市场关注，在于当前AI搜索正逐步改变用户的决策路径。国盛证券认为，当消费者习惯向豆包、DeepSeek、元宝等AI助手提问时，品牌的AI可见性直接决定了商机的可能性。根据美国知名咨询机构Gartner，到2028年品牌方来自搜索引擎的流量将减少50%，消费者将转向人工智能驱动的生成式搜索。

　　太平洋证券表示，目前GEO仍处于发展初期，市场规模有望迎来高速增长。根据秒针营销科学院测算，2025年全球及中国GEO市场规模预计分别达112亿美元和29亿元，到2030年，两者有望分别增长至1007亿美元和240亿元。

02

商业航天继续火爆

　　除了AI应用外，近期持续火爆的商业航天题材，1月12日继续走强，当天大涨7.08%，指数再创历史新高。自2025年11月24日开启新一波拉升行情开始，迄今已大涨63.06%。

　　个股来讲，这一波拉升行情中，邵阳液压暂居“涨幅王”位置，涨了147.41%。雷科防务紧随其后，涨了133.53%。航天环宇涨了130.88%。整体而言，商业航天板块有12股股价翻倍。

　　而这一切都是源自周末一个消息的发酵，即国际电信联盟（ITU）官网显示，我国2025年12月向ITU申请了超20万颗卫星的频轨资源。

　　除了上述消息带动外，当前市场如此认同商业航天板块，还有以下两个方面：

　　一是政策面。湘财证券指出，在国家将“航天强国”战略升级为国家蓝图、明确将商业航天列为新增长引擎的政策强力驱动下，产业迎来历史性发展拐点。

　　二是市场期待我国火箭可回收时代的到来。中信建投证券预计，2026年预计约10款可回收火箭具备首飞或复飞条件，部分型号有望于2026年实现回收成功。此外，国内商业火箭发射工位的逐步建设与投用，相关配套的进一步完善，有望缩短火箭试飞周期，全年累计发射次数有望由2025年的92次向100次以上突破，为后续常态化可回收火箭发射，提升卫星运输能力夯实基础。

03

黄金一度破4600美元

　　引起投资者关注的还有黄金，因为1月12日COMEX黄金再创历史新高，最高触及4612.7美元/盎司。

　　黄金价格的暴涨，避险情绪仍是讨论的重点。毕竟当下全球地缘政治事件频繁出现，比如委内瑞拉领导人在自己国家被抓，特朗普不断嚷嚷着要拿下格陵兰岛，伊朗国内的示威活动也日趋升级。

　　此外，美元指数的持续走弱，以及美元在全球外汇储备中的占比一跌再跌，是市场另一个讨论的焦点。一方面，2025年以来美元指数累计下跌约9%（期间最大跌幅超过12%）；另一方面，国际货币基金组织的数据显示，按已分配储备（即各国央行自愿上报并披露币种构成的储备）口径统计，美元在全球外汇储备中的占比呈下降趋势，目前已不足60%。而2000年前后，这一比例还在70%以上。

　　业内人士洪灏此前表示，黄金价格的上涨，其实是美元的购买力在贬值，所以黄金能涨多高取决于美元能走多低。重阳投资的王庆也有类似的观点，认为黄金大约70%的涨幅可归因于美元汇率变化，看多黄金的背后可能就是看空美元。

　　华尔街机构们对金价的未来走势也是普遍乐观。高盛全球团队预测，到2026年12月，金价将达到每盎司4900美元。摩根大通更加乐观，预测到2026年第四季度金价将达到每盎司5000美元，长期看将达到6000美元。

仅供投资者参考，不构成投资建议