宽德、天演、衍复等被困机制：做多有色现货端（股票）→做空期货对冲→但政策干预导致
宽德、天演、衍复等
被困机制：
做多有色现货端（股票） → 做空期货对冲 →
但政策干预导致期现背离（如出口管制推高现货、压低期货） →
对冲失效 → 基差扩大 → 保证金压力 →
被迫平仓或转为单边多头 → 成为"长期股东"
识别信号：
该机构中性产品净值波动突然加大（应低波动）
股指期货持仓从"净空"转为"净多"
产品公告"调整策略，降低对冲比例"
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