$航宇微(SZ300053)$  根据航宇微（300053）2024年年报及2025年一季报的披露，结合相关法规及公司公开信息，其被实施ST（特别处理）的风险较低，主要原因如下：

### 一、研发投入达标，符合创业板豁免ST条件

根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则（2024年修订）》，创业板公司若最近三个会计年度累计研发投入金额超过3亿元，或研发投入占营业收入比例连续三年达15%以上，可豁免被ST。航宇微2020-2023年研发投入累计约4.82亿元（2020年2亿、2021年1.18亿、2022年0.94亿、2023年上半年0.7亿），远超3亿元的豁免门槛，因此即使存在短期亏损，也不会因此触发ST。

### 二、未触及其他风险警示指标

公司多次在投资者互动平台及公告中明确表示，目前生产经营活动正常，未出现财务造假、重大诉讼、债务违约等可能引发ST的情形。2025年1月发布的2024年业绩预告也显示，公司业务稳步推进，未触及相关风险警示指标。

### 三、财务表现分析

尽管公司近年业绩承压，但尚未构成连续亏损的ST条件：  

1. **2024年业绩**：全年营收同比下降，归属净利润亏损6133.67万元，但扣除非经常性损益后亏损幅度扩大（同比下降266.48%）。不过，创业板ST规则中未将“连续三年亏损”作为直接触发条件，而是综合考察其他风险因素。  

2. **2025年一季度**：营收同比增长14.24%至8858.86万元，归母净利润123.79万元（同比降82.73%），扣非净利润仍为负值（-372万元）。尽管盈利能力较弱，但单季度扭亏为盈显示经营压力有所缓解。

### 四、行业与政策支持

公司主营业务涉及卫星大数据、人工智能芯片等国家战略领域，技术壁垒较高（拥有183项专利），且实际控制人为珠海市国资委，具备一定的政策支持和资源整合能力。尽管部分业务（如卫星大数据）毛利率下滑，但AI芯片、SOC芯片等新兴业务增长显著（2023年SOC芯片营收同比增4倍，AI芯片营收增6倍），未来可能成为业绩增长点。

### 五、风险提示

需关注以下潜在风险：  

1. **持续经营能力**：2024年一季度主营业务利润首次亏损，毛利率同比下降，若未来研发投入未达标或新业务未能放量，可能面临更大压力。  

2. **流动性压力**：流动比率（1.96）和速动比率（1.61）显著低于行业平均水平，显示短期偿债能力较弱。  

3. **政策变化**：若未来退市规则调整，或公司未能持续满足研发豁免条件，可能影响风险评级。

### 结论

综合来看，航宇微因研发投入达标且未触发其他风险警示指标，2025年被ST的可能性较小。但投资者需持续关注其盈利能力改善情况、新业务进展及政策变动。