$合康新能(SZ300048)$  本人这么多年在合康从2块开始至今。观察多年有几点看法，以下，，勿喷！

1. 背靠美的集团

合康是美的控股的公司，美的现在的董事长是方洪波（原小天鹅掌门人）。

这家公司相当于美的体系里专门干能源装备、工业电控、储能、核电控制系统的那块业务。

2. 董事长陆剑锋是老美的系

陆剑锋以前是小天鹅总经理，做实业出身，不是资本派。

最近几个季度他老婆还在增持公司股票，这种增持说明内部人对公司前景有信心。

3. 张燕南是第三大股东

不是公司掌舵人，是个人投资股东之一，很多人误会。实际公司管理是陆团队在抓。

4. 主业在起变化

以前靠节能变频器，现在重点是：

• 核电控制系统（高端设备，进入门槛高）；

• 储能系统（新能源园区用）；

• 智能制造电控系统（配合美的的工业布局）。

换句话说，公司已经从“传统电控”转向“新能源装备”。

5. 业绩稳步上升

近两年利润增速 40% 左右，今年估计净利 2.3 亿上下，订单结构变好，毛利也提升。

6. 估值区间

同行大多 30–35 倍 PE；

合康目前约 28 倍左右，不算贵。

合理价大概 10–15 元/股，

如果核电、储能这波炒作升温，短期可能冲 15–17 元。

7. 一句话总结

美的系老实干派在带队，内部还在增持；

主业靠核电、储能、电控设备，方向对、业绩稳；

对中线资金来说，这是“有基本面、有故事、估值还算合理”的公司。