在固态电池产业加速商业化的浪潮中，卫蓝新能源创业板IPO辅导的启动，不仅标志着其向“中国固态电池第一股”迈出关键一步，更让与其深度绑定的回天新材（300041）迎来价值重估的重要契机。双方长达5年的独家供应合作构建了稳固的产业链协同，卫蓝新能源的资本化进程将从订单增量、技术升级、估值重塑三大维度，为回天新材股价注入强劲的积极动能。
作为胶粘新材料龙头，回天新材与卫蓝新能源的合作并非简单供需对接，而是基于技术互补的全链条深度绑定。根据双方签订的独家供应协议，回天新材成为卫蓝新能源固态电池封装胶粘剂的唯一供应商，产品全面覆盖其半固态、全固态电池全系列，目前已适配360Wh/kg动力电芯、280Ah储能电芯等商业化产品，这些产品已批量配套蔚来ET7、三峡能源储能电站等核心场景。凭借过硬的产品性能，回天新材的相关产品已覆盖国内70%的半固态电池产线，在卫蓝新能源供应链中占据不可替代的核心地位，为业绩增长筑牢基础。
卫蓝新能源的上市将直接放大这一合作价值，首先带来确定性的订单增量。作为中科院物理所孵化的固态电池领军企业，卫蓝新能源已实现半固态电池规模化量产，2025年储能电芯计划供应1.5GWh，还签署了40亿元大额储能装备采购协议。上市后，募资资金将加速其北京、珠海、淄博等多地生产基地的产能扩张，2026年北京基地的试投产更将进一步释放产能。而回天新材作为独家供应商，将直接承接卫蓝新能源产能扩张带来的胶粘剂需求增长，形成“卫蓝扩产—回天增收”的直接传导效应，为股价提供坚实的业绩支撑。
技术协同升级将持续优化回天新材的估值逻辑。双方聚焦氧化物、硫化物双技术路线，联合攻关固固界面粘接、粉末状电极固定等行业难题，回天新材的研发投入已形成显著回报，2024年其固态电池相关业务营收同比增长高达214%。卫蓝新能源上市后，将依托资本赋能加大研发投入，加速全固态电池技术迭代（计划2027年规模化量产），回天新材作为核心合作伙伴，可同步参与前沿技术研发，持续提升产品技术壁垒，从传统新材料企业向新能源高端材料供应商转型，估值溢价有望逐步体现。
产业链资源溢出更将打开回天新材的增长天花板。卫蓝新能源已进入蔚来、吉利、小米、三峡能源等头部客户供应链，上市后品牌影响力与产业链整合能力将进一步增强。回天新材可借助这一协同优势，间接切入新能源汽车、大型储能、低空经济等多元高增长场景，拓展自身客户边界。同时，卫蓝新能源作为“固态电池第一股”的稀缺性，将带动市场对其核心供应链企业的价值重估，回天新材的独家绑定身份使其成为直接受益标的，估值联动效应将有效提振股价表现。
此外，独家供应模式带来的经营稳定性的也将强化市场信心。稳定的订单来源不仅降低了回天新材的市场开拓成本，更减少了经营业绩的波动性，这种“业绩确定性+成长高弹性”的组合，正是资本市场青睐的核心逻辑。随着卫蓝新能源上市进程推进，双方的协同效应将持续释放，回天新材有望在业务增长与估值重塑的双重驱动下，实现股价的长期积极表现。
在新能源产业向固态电池迭代的关键窗口期，卫蓝新能源的上市不仅是自身发展的里程碑，更是产业链价值释放的信号。回天新材凭借深度绑定的独家合作优势，将充分享受“固态电池第一股”带来的订单红利、技术红利与估值红利，股价有望迎来持续的积极提振。
