光模块、AI应用炒完一波又一波，近期A股轮动行情里，沉寂好久的算力租赁板块突然爆发，成了资金追捧的新热点。数据港、网宿科技、利通电子、云赛智联这“四小龙”股价接连异动，有的涨停突破，有的创三年新高。大家最关心的是，这四家公司到底哪家实力更强？综合含金量谁能拔得头筹？普通投资者该怎么选？
算力租赁板块的爆发不是瞎涨，背后有实打实的逻辑支撑。现在AI大模型训练、各类数据处理的需求越来越旺，算力资源不够用的缺口越来越大。之前资金都在炒光模块这些硬件，现在慢慢转向了实际提供算力服务的环节。而且国家“东数西算”工程还在推进，鼓励算力租赁从长租转向按需付费的短租模式，降低使用成本，中小企业用算力更方便了，行业景气度自然往上走。
先看数据港，它是上海静安区国资委旗下的企业，背景硬实力也稳。最厉害的是，它是国内少数能同时拿到阿里、腾讯、百度三大互联网巨头长期服务合同的IDC服务商，客户资源别人很难比。股价方面，2025年初涨了一波后，横盘震荡了快一年，筹码交换得很充分，2月6日直接以39.16元涨停收盘，近一年累计涨了38.08%，横盘后的突破势头很明显。
网宿科技本来是国内CDN行业的老大，现在转型做算力服务路子走得很顺。它在全球有很多边缘节点，搭建了能融合计算、网络、存储的边缘计算平台。子公司爱捷云是核心力量，有海量智能算力资源，还有自己研发的全局算力调度平台，能一站式提供稳定的算力和存力服务。最关键的是，它的赚钱能力很突出，过去五年净利率一直往上走，是四家公司里盈利效率最高的。
利通电子算是算力租赁里的后起之秀，崛起速度特别快。它跟NVIDIA、超聚变这些头部企业都有战略合作，快速搭建起了庞大的算力规模。截至2025年三季度末，总算力达到33000P，其中自有15000P、转租18000P，可调度的AI算力超29000P，全部对外租赁，还布局了东南亚市场。股价上，它突破了两年多的横盘区间，2月6日收盘价46.01元，创了三年新高，基本面和技术面都很亮眼。
云赛智联是上海市国资委旗下独一份的数据中心和云服务运营商，背景和地域优势很明显。它不仅是微软全球最高等级合作伙伴，还中标了上海超级计算中心的公共算力服务平台项目，跟阿里、华为、腾讯这些主流云厂商都有合作。深度参与“上海算力”建设，参股的公司能提供万卡规模的智能算力，为上海AI产业保驾护航。股价在2025年初大涨后横盘整理，2月6日收盘价20.19元，虽然短期涨势不如另外三家，但估值修复空间值得期待。
光看业务亮点不够，财务数据才是硬指标，用杜邦分析法一拆，四家公司的盈利逻辑就很清楚了。
先看赚钱能力，也就是销售净利率，网宿科技独领风骚，过去五年持续上升，每赚1块钱收入，留存的利润最多，最新三季度盈利效率在四家里面排第一。数据港排第二，利通电子第三，云赛智联第四，利润空间差距还挺明显。
再看资产运营效率，也就是总资产周转率，这反映公司资产“转得快不快”。数据港是唯一过去五年周转速度持续上升的，但最新三季度云赛智联跑到了第一，资产周转最快，属于薄利多销的模式。利通电子排第二，网宿科技第三，数据港反而排第四，周转慢成了它的短板。
财务杠杆方面，权益乘数越高，说明公司用负债撬动增长的力度越大。数据港是四家里面唯一过去五年财务杠杆持续下降的，财务结构最稳健。最新三季度利通电子的杠杆最高，数据港第二，云赛智联第三，网宿科技最低，风险控制得最好。
综合这三项的净资产收益率（ROE），是衡量盈利质量的核心指标。最新三季度数据显示，利通电子以11.56%的ROE排第一，靠的是高杠杆加高速周转，用负债拉动收益的效果最明显。网宿科技以6.08%排第二，虽然杠杆不到利通电子的一半，但盈利效率高，模式很稳健。数据港3.63%排第三，盈利不算差，但周转慢拖了后腿。云赛智联3.01%排第四，周转快但利润率低，利润空间有待提升。
从业务层面看，四家公司各有各的王牌，很难说谁是绝对的老大。数据港有大厂长期合作，业务稳定；网宿科技转型成功，盈利效率高；利通电子算力规模大，增长快；云赛智联有地域和政策支持，资源整合能力强。
但从财务综合实力来看，利通电子目前ROE最高，适合喜欢高弹性、能承受一定风险的投资者；网宿科技高盈利低杠杆，稳健型投资者可以重点关注；数据港客户壁垒深、财务稳，要是能提升周转效率，后续有望发力；云赛智联背靠上海算力建设，政策红利持续释放，增长潜力不小。
对普通投资者来说，选算力租赁标的，关键看两个核心指标。一是算力规模能不能持续扩张，这直接决定公司未来的成长空间；二是净利率有没有改善空间，只有赚钱效率提上来，业绩才能长期增长。
