2026年2月3日，爱建证券发布了一篇电力设备行业的研究报告，报告指出，碳酸锂价格下跌，储能电芯均价持续上涨。

　　报告具体内容如下：

　　投资要点： 排产：12月份正极材料产量同比增长。2025年1-12月，国内电池和磷酸铁锂正极材料产量显著高于2024年同期。2025年12月，国内电池产量201.7GWh，同比增长约62%，环比增长约14%；2025年12月，国内磷酸铁锂正极材料产量26.93万吨，同比增长32.48%，环比增长0.16%，产能利用率为59.85%。 价格：

1）材料端：碳酸锂价格下跌。截至2026年1月30日，工业级碳酸锂价格降低至14.8万元/吨，周降幅11.90%；2026年1月9日，磷酸铁锂（动力型）价格报4.71万元/吨，较1月4日上涨4.43%；2026年1月24日，六氟磷酸锂价格小幅回落至14.99万元/吨，较1月17日下降3.97%。

2）电芯端：方型磷酸铁锂储能电池均价大幅上涨，2026年1月20日，100Ah，280Ah，314Ah方型磷酸铁锂储能电芯均价较1月6日分别上涨6.70%，7.19%，7.19%，报0.430，0.343，0.343元/Wh。2026年1月30日，三元动力电芯价格维持稳定，报0.47元/Wh；

3）储能系统：液冷集装箱储能系统均价保持稳定，2026年1月20日，交流侧（1h）液冷集装箱储能系统均价较1月6日上涨0.02元/Wh至0.82元/Wh；直流侧（2h）/交流侧（2h）/交流侧（4h）液冷集装箱储能系统均价较1月6日上涨0.01元/Wh至0.46、0.53、0.49元/Wh。

需求：

1）2025年12月，磷酸铁锂电池月度装车量79.8GWh，同比增长30.82%，环比增长5.98%，单月装车量创年内新高。三元动力电池月度装车量18.2GWh，环比11月持平，同比增长27.27%。2025年1-10月，国内新型储能应用项目月度新增招标容量高于2024年同期值，11月略低于2024年同期。EPC/PC（含直流侧设备）+储能系统新增招标规模达21.8GW/64GWh，创2025年以来月度新高，容量规模环比大增65%，同比下降4%。

2）海外：2025年12月中国动力（600482）电池出口量高于2024年同期，出口19.0GWh，同比增长47.29%，环比下降10.38%。新能源车销量方面，2025年11月全球新能源车销量200.01万辆，同比增长8.53%，环比增长4.63%。

投资建议：

1）2025年1-12月，国内电池和磷酸铁锂正极材料产量高于2024年同期，碳酸锂价格近期下跌，储能电芯价格呈现上涨态势，国内电池月度装车量和新型储能招标容量环比增长。

2）随着电网侧独立新型储能容量电价机制落地，或进一步推动储能装机需求，促进锂电行业增长，关注动力电池与储能协同布局的锂电核心企业；

3）关注锂电材料和设备相关企业。推荐先惠技术（688155.SH）；建议关注宁德时代（300750）（300750.SZ）、亿纬锂能（300014）（300014.SZ）、欣旺达（300207）（300207.SZ）、天赐材料（002709）（002709.SZ）。

风险提示：$$

1）原材料价格波动；

2）下游需求不及预期；

3）行业竞争加剧。