今天这动力电池大会一开，数据直接甩脸上，有点东西。万钢主席在会上说，今年前三季度，咱们国家动力电池销量干到了786GWh，同比增长48.9%，出口也超过了129GWh，涨了32.7%。这数字不是虚的，兴业研究的三季报总结也对上了——锂电池产业链整体营收和利润都在往上走，尤其是电池环节，净利润同比涨了59%，净利率还提升了4个百分点。这说明什么？行业景气度确实在修复，而且是从产能利用率回升开始，一步步传导到盈利端。

  有意思的是，磷酸铁锂这个曾经连亏十个季度的环节，三季度居然扭亏为盈了。虽然净利率才0.1%，但好歹是转正了，背后是高压实密度产品的突破和产能利用率起来带来的边际改善。三元材料也重新回到增长轨道，特别是出口拉动明显。整个链条里，除了隔膜因为前期库存压力导致利润下滑严重，其他环节基本都在往好的方向走。

  这种大背景下，亿纬锂能的表现就挺值得琢磨。前三季度动力电池出货量34.59GWh，同比涨了67%；储能电池更猛，出了48.41GWh，增长35.5%。中银证券维持“买入”评级，逻辑很清晰：动储双轮驱动，规模效应正在释放。而且人家不光盯着现在，固态电池也在稳步推进，半固态产线改造已经在考虑，全固态第四季度还要推新产品。这步子走得不算最快，但稳扎稳打，符合一个平台型企业的节奏。

  不过市场今天反应有点冷淡，股价一度跌超5%。可能跟整个锂电板块短期波动有关，也可能资金在等更明确的价格拐点信号。毕竟兴业研究也提到，产能利用率回升之后，价格端的修复有望在四季度体现。真要起来了，弹性不会小。

  话说回来，亿纬在全球客户覆盖上确实有底子，电动工具、新能源车前二十大供应商都合作得差不多了，海外像Powin、ABS这些订单也落了地。现在又赶上储能全球爆发，加上国内政策开始把新型储能纳入容量电价机制，长期逻辑是通的。至于全固态电池，现在还在研发和中试阶段，万钢也说了，关键科学问题和工程化难题还得攻关。谁要是真能在产业化上抢跑，那才是下一个胜负手。

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