乐普医疗的"三重奏"：一款减肥药引发的国际生意

  当丹麦生物技术公司Sidera Bio Aps.的高管们签下这份协议时，他们或许正在盘算着如何打开全球GLP-1类药物的市场。而乐普医疗的会议室里，可能正洋溢着一种"技术出海"的喜悦——这家中国心血管器械龙头成功将自主研发的MWN105注射液推向海外市场。

  这款被称作"GLP-1/GIP/FGF21受体三重激动剂"的减肥新药，正在国内进行临床试验。根据协议，乐普医疗的子公司上海民为生物不仅获得了Sidera公司9.99%的股权，还有权收取累计不超过10.1亿美元的里程碑付款以及未来的销售提成。这场交易的背后，是乐普医疗试图在全球减肥药竞赛中抢占一席之地的战略布局。

  减肥药赛道的"三国杀"

  GLP-1类药物市场正上演着一场激烈的争夺战。诺和诺德和礼来两大巨头长期盘踞市场高地，而中国企业则试图通过技术创新寻找突破口。乐普医疗的MWN105作为"三重激动剂"，理论上可能比目前主流的"双靶点"药物更具疗效优势。

  但这条路并不平坦。就在半年前，翰森制药将其GLP-1/GIP双受体激动剂HS-20094的海外权益授予了Regeneron公司；信达生物的玛仕度肽也公布了积极的临床试验数据。减肥药赛道已经拥挤不堪，全球处于临床阶段的GLP-1管线多达179个，来自45家企业。

  出海征途的"双城记"

  乐普医疗的国际化步伐似乎迈得有些急促。就在同一天，该公司在欧洲遭遇了专利纠纷的打击——旗下两款心脏封堵器产品被欧洲统一专利法院判定侵权，被禁止在五个国家销售。虽然公司声称这些产品尚未在上述国家销售，但这一事件无疑给中国医疗企业的出海战略敲响了警钟。

  与之形成鲜明对比的是，MWN105的海外授权协议展现了乐普医疗在创新药领域的布局。从心血管器械到减肥新药，这家公司正在尝试"两条腿走路"的战略转型。值得注意的是，第三代可降解封堵器MemoSorb系列已经在印尼完成注册并累计植入超60例，这可能成为公司未来国际化的重点方向。

  风险与机遇的平衡术

  药品研发从来都是一场豪赌。乐普医疗在公告中谨慎地提示，MWN105注射液能否最终获批上市存在不确定性，里程碑付款金额也有变数。这种审慎态度值得注意——在全球GLP-1类药物研发竞赛中，临床失败或审批受阻的案例并不罕见。

  投资者或许需要关注的是，乐普医疗能否在心血管器械和创新药之间找到平衡。当一家公司同时在多条战线作战时，资源分配和执行能力将成为关键考验。海外市场的诱惑很大，但挑战也同样严峻。在减肥药这个充满变数的赛道上，乐普医疗的这次"三重奏"能否奏效，还需要时间的验证。