公告日期：2025-10-27

证券代码：300003 证券简称：乐普医疗
乐普（北京）医疗器械股份有限公司

投资者关系活动记录表

编号：2025-003

□特定对象调研 □分析师会议

投资者关系活动 □媒体采访 ■业绩说明会

□新闻发布会 □路演活动

类别 □现场参观

□其他

参与单位名称及

人员姓名 122 家境内外机构共 193 名参会人员，详见附件明细

时间 2025 年 10 月 25 日

地点 电话会议

上市公司接待人 董事长 蒲忠杰

财务总监 王泳

员姓名 董事会秘书 江维娜

公司介绍：

各位投资者大家好！首先我简要就公司三季度数据给大家汇报一
下。从趋势上看三季度与二季度的单季度数据很接近，公司的传统业
务目前是业绩的基础，主要是心血管植介入和仿制药，这两块业务目
前已经趋于稳定，业绩季度上可能有波动，但整体趋势上不变，希望
明年收入端可以有 10%左右增长。心血管植介入器械准备应对集采，
公司已开始进行主动渠道库存管理，这部分业务收入稍微有所收缩，
否则整体业绩表现会更好些。乐普以前并购过不少企业，收购溢价部
分体现为商誉，表观利润并不能完全反应企业经营情况，建议投资者
投资者关系活动 可以看公司经营性现金流，这个指标可以更好反应企业经营情况。今
年三季报公司实现经营性净现金流 10.13 亿，目前看四季度单季度和三
主要内容介绍 季度单季度经营情况应该很接近，照此推测今年全年经营性净现金流
可能达到 14-15 亿左右。

心血管植介入中冠脉植介入和封堵器都有产品面临集采，公司内
部已经做了各种应对准备。公司有三张药物球囊批文，集采降价后产
品可能放量，预计整体量价复合结果可能不变。切割球囊终端价格较
高，经销商发货价相应也较高，集采后发货价会有所下降，但乳突球
囊和棘突球囊参与集采后可能放量，因此辅助球囊（切割球囊、乳突
球囊、棘突球囊）整体量价复合结果变化可能也不大。公司判断受经
销商库存影响，可能有一个季度业绩波动，价格过渡稳定之后，冠脉
植介入整体业绩变化可能不大。金属封堵器参与集采，先心封堵器市
占率高可 能受影 响，左 心耳封 堵器市 占率低 ，可借 此提升 左心耳 封堵器市占率，对冲后整体影响可控。可降解封堵器是否参与集采正在沟通中，目前公司还未就维持现有价格还是稍微降价获取更多市场份额做出决策。虽然参与集采后，产品降价增速放缓，但从长期来看，公司认为头部企业最终应该还是可以获益的。仿制药目前看比较稳定，这部分业务依靠勤奋获取市场份额，经过几年营销队伍的调整，明年有望维持收入端稳定。

公司之前组织了研发日活动，给投资者展示了公司战略新兴业务，我就以下三个业务板块，汇报一下战略新兴业务的培养和发展：
⚫ 医学美容：

医美业务上线提振了公司业绩，继“童颜针”（聚乳酸面部填充剂）、注射用透明质酸钠溶液、注射用交联透明质酸钠凝胶后，公司还有两个重磅产品 PDRN“三文鱼针”（注射用透明质酸钠复合溶液）和热玛吉（设备/耗材）准备上市，其中热玛吉已经提交注册正在生产准备中，PDRN 临床前动物实验已完成，数据正在汇总准备提交，预计明年一季度左右可以获证，但由于市场上尚无同类产品获批，因此获批时间有
不确定性。 “……
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