公告日期：2021-10-22

广东珠江投资股份有限公司

（注册地址：广东省广州市天河区珠江东路 421 号 601 房）

2021 年面向合格投资者公开发行公司债券
（第五期）

募集说明书摘要

注册金额 100 亿元

本期发行金额 10 亿元

增信情况 无担保

发行人主体信用等级 AA+

本次债券信用等级 AA+

信用评级机构 联合资信评估股份有限公司

牵头主承销商：中银国际证券股份有限公司

受托管理人：申港证券股份有限公司

牵头簿记管理人：申港证券股份有限公司

联席簿记管理人：中银国际证券股份有限公司

联席主承销商：申港证券股份有限公司

签署日期： 年 月 日

声明

募集说明书摘要仅为向投资者提供有关本次发行的简要情况，并不包括募集说明书全文的各部分内容。募集说明书全文同时刊载于上海证券交易所网站。投资者在做出认购决定之前，应当仔细阅读募集说明书全文，并以其作为投资决定的依据。

重大事项提示

一、与发行人相关的重大事项

1、报告期内，发行人经营活动现金流量净额出现较大起伏。

2018 年度、2019 年度、2020 年度及 2021 年 1-6 月，公司经营活动产生的现
金流净额为 58,396.45 万元、1,259,466.49 万元、1,679,186.23 万元和 147,978.24
万元。其中，经营活动现金流入分别为 998,824.39 万元、2,700,214.00 万元、
3,962,338.92 万元和 1,275,126.05 万元，经营活动现金流出分别为 940,427.94 万
元、1,440,747.51 万元、2,283,152.68 万元和 1,127,147.80 万元。公司房地产开发业务属于资金密集型业务，建设周期长，项目前期土地购置、建设投入与销售回款存在一定的时间错配，公司房地产开发业务近年来发展较快，导致经营活动产生现金流波动较大，因而经营活动现金流量净额出现较大起伏。如果未来宏观经济环境发生较大不利变化，将对公司房地产销售收款产生不利影响，公司经营活动产生的现金流量净额可能会存在一定波动。

2、发行人对外担保金额占发行人净资产比例较大

截至 2021 年 6 月末，对外担保余额为 100.71 亿元，对外担保余额占净资产
的 20.36% ，截至 2020 年末，对外担保余额为 102.36 亿元，对外担保余额占净
资产的 20.44%，目前被担保方经营稳定，如未来出现经济波动，可能会存在一定的代偿风险。

3、发行人受限资产占发行人净资产比例较大

截至 2021 年 6 月 30 日，公司存货、货币资金、投资性房地产及固定资产等
受限资产合计 614.91 亿元，占期末净资产的 124.27%，占期末总资产的 32.94%，主要是公司为融资提供的担保。公司受限资产规模较大，影响公司的变现能力，可能对公司未来的偿债能力产生一定的不利影响。

4、发行人资产负债率略高。

截至 2021 年 6 月末，公司资产负债率为 73.50%，各报告期末，公司资产负
债率分别为 74.94%、76.19%、72.43%和 73.50 %，扣除预收账款后资产负债率分别为 74.32%、74.81%、69.91%和 69.87%。资产负债率略高。随着公司房地产开发业务规模的逐步扩张，项目开发支出将相应增加，公司的债务规模及资产负债率可能进一步上升。如果公司持续融资能力受到限制或者未来宏观经济环境发生
较大不利变化，公司可能面临偿债压力，正常经营活动可能因此受到不利影响。
5、报告期内发行人流动比率和速动比率呈下降趋势

截至 2021 年 6 月末，公司的流动比率为 1.85，速动比率为 0.73。公司各报
告期末的流动比率分别为 2.85、2.3……
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