公告日期：2021-10-29

（住所：盐城市世纪大道东路2号）

江苏悦达集团有限公司

2021 年面向专业投资者公开发行公司债券
（第一期）募集说明书摘要

注册金额 20.00 亿元

本期发行金额 不超过 10 亿元（含 10 亿元）

增信情况 本期债券由江苏省信用再担保集团有限公司提供全额
无条件不可撤销的连带责任保证担保

发行人主体信用评级 AAA

本期债券信用等级 AAA

信用评级机构 大公国际资信评估有限公司

主承销商/债券受托管理人/簿记管理人：

（住所：北京市西城区金融大街5号（新盛大厦）12、15层）

签署日期： 年 月 日

声 明

本募集说明书摘要的目的仅为向投资者提供有关本次发行的简要情况，并不包括募集说明书全文的各部分内容。募集说明书全文同时刊载于上海证券交易所（www.sse.com.cn）网站。投资者在做出认购决定之前，应仔细阅读募集说明书全文，并以其作为投资决定的依据。

除非另有说明或要求，本募集说明书摘要所用简称和相关用语与募集说明书相同。

重大事项提示

请投资者关注以下重大事项，并仔细阅读募集说明书中“风险提示及说明”等有关章节。

一、与发行人相关的重大事项

1、发行人2018年、2019年、2020年及2021年3月末负债总额分别为473.22亿元、450.72亿元、464.87亿元和449.78亿元，债务规模逐步增大，相应资产负债率分别为69.68%、64.76%、65.92%和62.74%。发行人面临一定的债务偿还能力的风险。如果发行人因债务管理不当，引发信用或债务危机，将影响到发行人生产经营业务，对发行人资产状况、持续经营能力产生影响。

2、公司2018年、2019年、2020年及2021年3月末的流动比率分别为1.00、1.01、1.01和1.10。短期偿债指标阶段性偏低，近三年及一期末的一年内到期的债务规模分别为271.43亿元、278.15亿元、284.06亿元和265.17亿元，存在短期偿债压力较大的风险。

3、公司的有色金属板块和其他一些子公司由于产品价格的波动、行业整体不景气等原因，盈利能力偏弱。如果未来这些公司盈利能力不能有所改善，会给公司的整体经营带来一定风险。

4、截至2021年3月末，公司取得的银行授信共296.62亿元，已提用240.45亿元，尚未使用授信56.17亿元。虽然公司与国内多家银行建立了稳固良好的合作关系，间接、直接融资渠道畅通，但仍不排除因公司未使用的授信额度相对较小，而影响公司周转的风险。

5、2018-2020年及2021年3月末，发行人应收账款周转率分别为14.69、
12.95、9.91和3.09，存货周转率分别为1.64、1.53、1.08和0.33，总资产周转率分别为0.37、0.34、0.24和0.08，营运效率较低。若未来发行人不积极采取措
施，改善营运效率，而使营运效率进一步下降，则可能会影响发行人的盈利能力，进而对本期公司债券的付息兑付产生影响。

6、公司近年来一直处于高速扩张期，对外投资较大，公司除以历年盈利用于对外投资外，还利用银行贷款、企业债券等债务方式筹集投资资金。截至
2021年3月底，公司以上市公司和下属其他子公司的股权、高速公路收费权、土地使用权、房产等用于抵质押，用于抵押、质押的资产账面价值约118.35亿
元，受限资产占净资产的比例达到44.30%，其中，上市公司股权质押13,600万股，如果公司不能及时归还借款偿付债务，则相关资产有可能被处置，给公司的生产经营带来一定风险。

7、公司2018年、2019年、2020年净资产收益率分别为3.66%、3.81%和
0.45%，2020年以来主要受新冠疫情的影响，公司现代服务板块、工业制造业板块以及基础设施投资业务板块营业利润均出现了不同程度的下滑，若未来发行人不积极采取措施，则可能会对本期债券的按时付息还本产生较大影响。

8、煤炭、纺织服装、房地产及金属矿产等行业都是典型的周期性行业，与国民经济的发展息息相关。近年来煤炭、轿车、房地产行业经济效益较好，很大程度上得益于我国新一轮的经济增……
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