公告日期：2023-06-07

中国航空集团有限公司

2023 年跟踪评级报告

评级结果： 评级观点

项目 本次 评级 上次 评级 跟踪期内，中国航空集团有限公司（以下简称“公司”）
级别 展望 级别 展望 作为国务院国有资产监督管理委员会（以下简称“国资委”）
中国航空集团有限公司 AAA 稳定 AAA 稳定

21 中航 01 AAA 稳定 AAA 稳定 直属国内三大航空运输集团之一，行业地位和规模优势突
21 中航 03 AAA 稳定 AAA 稳定 出，在机队规模、品牌影响力、航线资源等方面保持显著优
22 中航 01 AAA 稳定 AAA 稳定

22 中航 02 AAA 稳定 AAA 稳定 势，且在航线补贴、财政补贴、资金注入等方面获得有力的
22 中航 03 AAA 稳定 AAA 稳定 外部支持。同时，联合资信评估股份有限公司（以下简称“联
22 中航 04 AAA 稳定 AAA 稳定 合资信”）也关注到公司经营持续亏损、有息债务规模持续增
22 中航 05 AAA 稳定 AAA 稳定 长、债务负担加重等因素对公司信用水平带来的不利影响。
跟踪评级债项概况： 2023 年一季度，随着市场环境改善，航空客运需求提升，
债券简称 发行规模 债券余额 到期兑付日 子公司中国国际航空股份有限公司航空客运业务的投入量
21 中航 01 30.00 亿元 30.00 亿元 2026/09/15 及周转量同比有所增长，营业收入同比大幅提升。未来随着
21 中航 03 13.00 亿元 13.00 亿元 2026/09/27 航空客运市场持续复苏，居民出行意愿提升，公司经营状况
22 中航 01 27.00 亿元 27.00 亿元 2025/01/13

22 中航 02 20.00 亿元 20.00 亿元 2025/02/18 将有望改善。

22 中航 03 10.00 亿元 10.00 亿元 2027/02/18 综合评估，联合资信确定维持公司主体长期信用等级为
22 中航 04 10.00 亿元 10.00 亿元 2025/03/22 AAA，维持“21 中航 01”“21 中航 03”“22 中航 01”“22 中
22 中航 05 10.00 亿元 10.00 亿元 2027/03/22 航 02”“22 中航 03”“22 中航 04”“22 中航 05”的信用等
评级时间：2023 年 6 月 7 日 级为 AAA，评级展望为稳定。

本次评级使用的评级方法、模型： 优势

名称 版本 1．突出的市场地位。跟踪期内，公司的行业地位和规模优
航空运输企业信用评级方法 V4.0.202208 势突出，在机队规模、品牌影响力、航线资源等方面保持
航空运输企业主体信用评级模型（打分表） V4.0.202208 显著优势。2023 年一季度，山东航空集团有限公司纳入
注：上述评级方法和评级模型均已在联合资信官网公开披露 公司合并范围，进一步加强公司在航线网络布局、机队规
模等方面的优势。

2．继续获得有力的外部支持。跟踪期内，公司在资金注入、
政府补贴等方面获得有力的外部支持。

关注

1．经营持续亏损。2022 年，受行业环境和宏观环境影响，
公司的航空运输业务收入同比有所下降，经营亏损持续。
……
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