公告日期：2024-04-30

三峡资本控股有限责任公司

公司债券年度报告

（2023 年）

二〇二四年四月

重要提示

发行人承诺将及时、公平地履行信息披露义务。

本公司董事、高级管理人员已对年度报告签署书面确认意见。公司监事会（如有）已对年度报告提出书面审核意见，监事已对年度报告签署书面确认意见。

发行人及其全体董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。

大华会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。

重大风险提示

（一）财务风险

1、短期偿债风险

最近三年末，发行人的流动比率分别为 1.45、1.06 及 0.84，速动比率分别为 1.45、
1.06 及 0.84。最近三年末，发行人短期借款余额分别为 1,205,646.72 万元、224,865.88万元及 624,215.72 万元，占负债总额的比重分别为 23.88%、6.53%及 14.48%。最近三年末，发行人流动比率及速动比率持续降低。若未来发行人的盈利能力、现金流量无法维持在合理水平，发行人的短期偿债风险将有所增大。

2、投资收益占比较大及波动的风险

发行人核心业务为以权益类投资为主的资本投资，其利润主要体现于投资收益中。最近三年，发行人合并报表口径分别实现投资收益 417,134.58 万元、449,649.46 万元及352,778.27万元，占营业利润的比重分别为95.49%、113.00%及113.91%，是发行人利润的重要来源。受发行人调整资本投资产品结构的影响，投资收益在报告期内有所波动。若未来发生不利变化导致发行人投资收益减少，则可能对发行人偿债能力产生不利影响。

3、经营性净现金流波动的风险

最近三年，发行人经营活动产生的现金流量净额分别为 11,095.19 万元、-40,148.26万元及-7,562.52 万元，波动较大。发行人主要收入来源为投资收益，且融资租赁业务与租金相关的现金流均计入投资性现金流，因此经营活动产生的现金流流入较少，而日常运营费用多数列支为经营活动现金流出，导致经营活动产生的现金流流出较大。2021 年度，发行人支付其他与经营活动有关的现金有所下降，使得经营活动产生的现金流量为正。发行人经营活动现金流量净额波动可能会对正常经营资金周转产生一定影响，从而对发行人抵御风险能力产生一定影响。

4、投资性净现金流波动的风险

最近三年，发行人投资活动产生的现金流量净额分别为 -605,670.58 万元、1,340,556.85 万元及-415,472.82 万元，投资活动产生的现金流量净额波动较大主要系受业务开展规划的影响扩大投资或提前收回相关项目所致。发行人投资活动现金流量净额波动较大可能会对投资业务的持续开展产生一定影响。

5、有息债务波动及增长的风险

最近三年末，发行人有息债务余额分别为 424.29 亿元、317.39 亿元及 387.43 亿元，
主要为长期借款、短期借款、一年内到期的非流动负债、长期应付款及应付债券，2023 年末有息债务余额较 2022 年末同比有所增长主要系融资租赁业务调整的影响所致。若未来投资项目及融资租赁业务继续保持快速增长，发行人有息负债规模可能进一步提升，从而增加债务支出的压力进而对发行人的经营产生一定的影响。

6、持续融资风险

发行人业务规模持续扩大将对其资金规模提出更高要求，虽然目前发行人发展迅速、资信状况良好、融资渠道畅通，若发行人未来的筹资能力无法满足发行人的资金需求，则会对发行人业务发展造成较大的影响。

7、权益投资资产价值波动较大的风险

自 2021 年 1 月 1 日起，发行人采用新金融工具准则。截至 2023 年末，发行人交易性
金融资产余额为1,395,713.14万元，占总资产的比例为17.11%；长期股权投资账面价值为3,920,728.17 万元，占总资产的比例为 48.07%；其他权益工具投资账面价值为 73,245.36
万元，占总资产的比例为 0.90%。最近三年末，发行人权益投资资产合计占总资产的比例超过 60%，若未来发行人主要投资的行业受宏观经济、行业政策、企业经营等因素影响，发行人所持有的权益资产价值可能存在较大的波动风险，从而对发行人的盈利能力产生影响。

（二）经营风险

1、信用风险

信用风险是指由于债务人或交易对手未能或者不愿意按时履行偿债义务，或者其财务状况发生不利变动而使公……
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