公告日期：2023-08-31

三峡资本控股有限责任公司

公司债券中期报告

（2023 年）

二〇二三年八月

重要提示

发行人承诺将及时、公平地履行信息披露义务。

本公司董事、高级管理人员已对中期报告签署书面确认意见。公司监事会（如有）已对中期报告提出书面审核意见，监事已对中期报告签署书面确认意见。

发行人及其全体董事、监事、高级管理人员保证中期报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。

本公司中期报告中的财务报告未经审计。

重大风险提示

（一）财务风险

1、短期偿债风险

最近三年及一期末，发行人的流动比率分别为 1.58、1.45、1.06 和 1.18，速动比率
分别为 1.58、1.45、1.06 和 1.18。最近三年及一期末，发行人短期借款余额分别为
677,398.37 万元、1,205,646.72 万元、224,865.88 万元和 411,606.39 万元，占负债总额
的比重分别为 18.85%、23.88%、6.53%和 11.41%。最近三年及一期末，公司流动比率、速动比率存在波动。若未来公司的盈利能力、现金流量不能维持在合理水平，公司的短期偿债风险将有所增大。

2、投资收益占比较大及波动的风险

最近三年及一期，合并口径下，发行人分别实现投资收益 412,113.56 万元、
417,134.58 万元、449,649.46 万元和 151,926.25 万元，分别占营业利润的 118.10%、
95.49%、113.00%和 81.89%，是公司利润的重要来源。发行人核心业务为资本投资，主要为权益类投资，其利润主要体现于投资收益中。受发行人调整资本投资产品结构的影响，投资收益在报告期内有所波动。若未来发生不利变化导致发行人投资收益减少，则可能对发行人偿债能力产生不利影响。

3、经营性净现金流波动的风险

最近三年及一期，发行人经营活动产生的现金流量净额分别为-26,726.89 万元、11,095.19 万元、-40,148.26 万元和-1,589.73 万元，波动较大。发行人主要收入来源为投资收益，且融资租赁业务与租金相关的现金流均计入投资性现金流，因此经营活动产生的现金流流入较少，而日常运营费用多数列支为经营活动现金流出，导致经营活动产生的现金流流出较大。2021 年，支付其他与经营活动有关的现金有所下降，导致经营活动产生的现金流量为正。发行人经营活动现金流量净额波动可能会对正常经营资金周转产生一定影响，从而对发行人抵御风险能力产生一定影响。

4、投资性净现金流波动的风险

最近三年及一期，发行人投资活动产生的现金流量净额分别为-1,250,213.42 万元、-605,670.58 万元、1,340,556.85 万元和 4,482.04 万元。最近三年及一期，发行人投资活
动产生的现金流量净额波动较大，主要系受业务开展规划的影响，扩大投资或提前收回相关项目。发行人投资活动现金流量净额波动可能会对投资业务的持续开展产生一定影响。
5、有息债务波动及增长的风险

最近三年及一期末，发行人有息债务分别为 330.71 亿元、424.34 亿元、316.95 亿元
和 321.25 亿元，主要为长期借款、短期借款、一年内到期的非流动负债、长期应付款和应付债券。2020 年-2021 年，由于发行人业务规模的不断扩大，融资租赁业务快速增长，有息债务随之增加。2022 年开始，根据三峡集团统一要求，公司降负债工作取得一定成效。若未来投资项目及融资租赁业务继续保持快速增长，发行人有息负债可能进一步提升，从而增加债务支出的压力，对发行人的经营产生一定的影响。

6、持续融资风险

公司业务规模持续扩大将对其资金规模提出更高的要求，虽然公司发展迅速，资信状况良好、融资渠道畅通，如公司未来的筹资能力不能满足公司的资金需求，则会对公司业务发展造成较大的影响。

7、权益投资资产价值波动较大的风险

2021 年 1 月 1 日起，公司采用新金融工具准则。截至 2023 年 6 月末，发行人交易性
金融 资产 为 1,358,818.81 万元 ，占总资产的比例 为 18.38%；长期股权 投资为
3,909,627.86 万元，占总资产的比例为 52.90%；其他权益工具为 70,157.32 万元，占总资产的比例为 0.95%。最近三年及一期末，发行人权益投资资产合计占总资产的比例超过 60%，若未来公司主要投资的行业受宏观经济、行业……
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