公告日期：2021-09-17

郑州中瑞实业集团有限公司

2021 年面向专业投资者公开发行公司债
券（第一期）募集说明书摘要

注册金额 20 亿元

本期发行金额 不超过 11 亿元

增信情况 本期债券由发行人实际控制人、董事长万永
兴提供无限连带责任保证担保。

发行人主体信用等级 AA+

本期债券信用等级 AA+

信用评级机构 大公国际资信评估有限公司

主承销商、受托管理人、簿记管理人

（住所：大同市城区迎宾街 15 号桐城中央 21 层）

签署日期：2021 年 9 月 17 日

声 明

本期债券募集说明书摘要依据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法（2019 年修订）》、《公司债券发行与交易管理办法（2021 年修订）》、《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 23 号——公开发行公司债券募集说明书（2015 年修订）》、《上海证券交易所公司债券上市规则》及其他现行法律、法规的规定，以及中国证券监督管理委员会同意本期债券发行注册的文件，并结合发行人的实际情况编制。

募集说明书摘要的目的仅为向投资者提供有关本期发行的简要情况，并不包括募集说明书全文的各部分内容。募集说明书全文同时刊载于上海证券交易所网站。投资者在做出认购决定之前，应仔细阅读募集说明书全文，并以其作为投资决定的依据。除非另有说明或要求，本债券募集说明书摘要所用简称和相关用语与募集说明书相同。

除非另有说明或要求，募集说明书摘要所用简称和相关用语与募集说明书相同。

重大事项提示

请投资者关注以下重大事项，并仔细阅读募集说明书中“风险因素”等有关章节。

一、与发行人相关的重大事项

1、资产负债率偏高的风险

截至 2018-2020 年末及 2021 年 3 月末，发行人资产负债率分别为 73.94%、
72.08%、73.11%及 73.31%，剔除预收款项中的预收购房款后资产负债率分别为
68.41%、67.35%、68.90%和 69.05%，整体资产负债率偏高。截至 2021 年 3 月末，
发行人有息负债总额为 1,089,420.79 万元。总体来看，虽然发行人具有多元化的融资渠道和较强的融资能力，但若行业形势及金融市场等出现重大不利变化，较大规模的有息负债或将使发行人面临一定的资金压力。

2、受限资产规模较大的风险

截至 2021 年 3 月末，发行人受限资产共计 1,042,181.75 万元，包括受限货币
资金 618,676.75 万元、存货 322,568.64 万元、投资性房地产 78,718.30 万元、应
收票据 241.21 万元、应收账款 21,264.16 万元和固定资产 712.70 万元，受限资产
占总资产的比例为 15.03%。发行人受限资产主要包括公司正常开展供应链管理业务采购商品开具银行承兑汇票和信用证向银行缴纳的保证金，开展房地产业务借款抵押存货、固定资产、商品房预售缴纳监管资金以及销售商品房按揭缴纳保证金。发行人受限资产规模较大，资产流动性一般，可能对发行人的偿债能力造成一定的不利影响。

3、存货跌价风险

发行人存货资产主要为房地产业务形成的开发成本和部分供应链管理业务的库存商品，近年来随着房地产业务经营规模的扩大，报告期内发行人的存货余
额较大。截至 2021 年 3 月末，存货余额为 1,554,487.63 万元，占当期末总资产的
比例为 22.42%。如果未来因为宏观经济环境、信贷政策、产业政策等因素影响，
相关行业资产价格出现大幅下滑，发行人的存货将面临跌价风险，进而对公司经营业绩产生不利影响。

4、应收保理款规模较大的风险

截至 2018-2020 年末及 2021 年 3 月末，发行人应收保理款净额分别为
689,284.35 万元、375,646.54 万元、356,490.51 万元和 177,714.37 万元。近三年，
发行人应收保理款呈下降趋势，整体规模较大，公司供应链金融业务主要为煤炭等供应链管理业务客户提供服务，大部分客户应收账款来自于煤炭下游终端用户。该项业……
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