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公告日期：2021-06-30
北京国有资本经营管理中心相关债项跟踪评级报告 2021 年 6 月 29 日
标普信用评级（中国）有限公司 www.spgchinaratings.cn 2
声明
本次评级为评级对象付费委托进行的评级。除因本次评级事项使评级机构与评级对象构成委托关系外，标普信评及其分析人员与评级对象
不存在任何影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。
标普信评及其分析人员履行了勤勉尽责和诚信义务，有充分理由保证本评级报告遵循了真实、客观、公正的原则。
本信用评级报告的评级结论是标普信评依据其评级方法和程序做出的独立判断，未因评级对象和其他任何组织或个人的不当影响改变评级
意见。
本信用评级报告对评级对象信用状况的表述和判断仅用于相关决策参考，并非是某种决策的结论和建议。
跟踪评级安排
标普信用评级（中国）有限公司（“标普信评”）将对受评主体和受评债项的信用状况进行定期跟踪和持续监测。如果发生任何可能影响
受评主体和受评债项信用质量的重大事件，标普信评将开展不定期跟踪，评估是否有必要对相关信用等级进行调整。
跟踪评级报告：北京国有资本经营管理中心 2021 年 6 月 29 日
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报告摘要
公司名称 等级类型 当前等级 评定日期 展望/观察
北京国有资本经营管理中心 主体信用等级 AAAspc 2021 年 6 月 29 日 稳定
行业划分： 投资控股公司
主体概况： 北京国有资本经营管理中心（以下简称“国管中心”或“ 中心” ）成立于 2008 年，由北京市人民政府国有资
产监督管理委员会（以下简称“北京市国资委”） 全资直接持有，最高决策层管理委员会（以下简称“管委会”）成员由北
京市国资委领导班子兼任。国管中心的职能定位是贯彻落实北京市委市政府战略意图，促进国有资本有序进退，实现国有
资本保值增值。中心持有北京市竞争类优质国有企业股权， 截至 2020 年 12 月末，管理资产规模总计超过 31,000 亿元，
在北京市国资委管理的资产中占比超过一半。
宏观经济与行业环境： 中国正在从新冠疫情造成的经济冲击中逐步恢复，我们预计 2021 年全年国内 GDP 增速有望达到
8%。我们认为，北京市作为中国首都具有强大的经济财政实力，较低的债务水平，潜在支持能力保持强劲。
信用要点： 我们认为，国管中心对于北京市政府的重要性极高。国管中心在股权结构和管理决策方面与北京市政府维持极
强的紧密度， 中心作为北京市重要的国有资本运营平台，将持续在优化国有资本整合、推进国有企业改革等方面发挥非常
重要的作用。我们认为，北京市政府的潜在支持能力将保持极高。与此同时，我们预计， 国管中心管理的资产规模将保持
稳定，资产信用质量维持良好，行业分布均衡广泛。我们认为，国管中心将坚持审慎的财务政策，维持较低的债务对投资
价值比率。我们预计，凭借着优秀的信用资质， 国管中心将在银行和债券市场维持良好的认可度，再融资能力保持强劲。
重点信用指标：
2019A 2020A 2021F
债务对投资价值比率（ %） 10.7 12.8 11.0-15.0
现金流充足性（倍） 1.7 1.3 1.0-2.0
注：以上数据为标普信评调整后数据。 A 表示实际值， F 表示预测值。
分项评估：
主体信用等级： AAAspc/稳定
业务状况： 2/优秀
行业风险： 3/一般
投资状况： 2/优秀
财务风险： 2/低
评级基准： aa-
调整项
流动性： 适中（无影响）
管理与治理： 中性（无影响）
补充调整： 中性（无影响）
个体信用状况： aaspc-
外部影响： +3
业务状况：
标普信评认为，国管中心“ 优秀”的业务状况主要反映了中
心具有雄厚的资产管理规模、良好的资产信用质量、多元化
的资产行业分布和运营区域。同时，国管中心在投资决策方
面遵循严格审慎的投资纪律，具备良好的风险防控机制。然
而，目前国管中心直接持有的上市公司资产占比较低，资产
整体的流动性水平相对一般。
财务风险：
标普信评认为，国管中心的财务风险“低”，主要反映中心
本部债务对投资价值比率低、现金流指标较好以及融资结构
合理稳健。得益于金融市场良好的认可度，我们预计， 国管
中心能够在银行和债券市场保持融资渠道的畅通，以低廉的
资金成本保持强劲的再融资能力。
个体信用状况：
我们认为，按照标普信评的评级标准， aaspc-的个体信用状
况反映了国管中心优秀的业务状况和低的财务风险。该结
果，在我们所研究的全国企业名列前茅。
外部影响：
标普信评认为，北京市政府的潜在支持能力极强，国管中心
对……
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