公告日期：2022-06-23

2022 6 23

声明

本募集说明书摘要的目的仅为向投资者提供有关本次发行的简要情况，并不包括
募 集 说 明 书 全 文 的 各 部 分 内 容 。 募 集 说 明 书 全 文 同 时 刊 载 于 上 交 所 网站
（www.sse.com.cn）。投资者在做出认购决定之前，应仔细阅读募集说明书全文，并以其作为投资决定的依据。

除非另有说明或要求，本次债券募集说明书摘要所用简称和相关用语与募集说明书相同。

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重大事项提示

一、与发行人相关的重大事项

（一）房地产行业与整个国民经济的发展密切相关，国家对房地产业务的各个环
节均实施监管和调控，行业政策涉及范围较广。近年来，我国房地产行业出现了快速增
长的局面，在部分城市出现了房地产投资过热、住房供应结构不合理、房价上涨过快等
问题。为了促进国民经济健康协调发展，国家出台了一系列宏观调控政策，从住房供应
结构、土地、金融、税收等方面对房地产的供给和需求进行调节。如果发行人不能适应
宏观调控政策的变化，则有可能对公司的经营管理和未来发展造成不利影响。

（二）最近三年及一期末，发行人的负债总额分别为2,710,756.10万元、3,128,868.90
万元、3,084,238.17万元和3,110,756.49万元，资产负债率（合并报表口径）分别为78.57%、
79.91%、79.23%和79.68%。最近三年及一期末，发行人的预收账款余额分别为619,287.29
万元、866,019.64万元、2,263.34万元和4,725.19万元，发行人扣除预收账款后的资产负
债率分别为73.85%、74.18%、73.96%和73.18%1，近一年一期预收款项及扣除预收账款
后的资产负债率波动主要系预收售房款调整至合同负债和其他非流动负债所致。最近
三年及一期，公司的负债总额较高，主要是由于近年来公司业务增长，公司资产总额增
长，相应应付账款和预收账款等商业信用占款增长较快，同时融资规模有所增加。随着
业务的发展，公司融资需求及规模将不断增长，若公司未来的负债水平不能保持在合
理的范围内，公司将面临一定的有息债务规模增长较快、偿债压力较大的风险。

（三）最近三年及一期末，发行人的存货账面净值分别1,830,259.84万元、
1,969,132.52万元、 1,931,414.61万元和2,035,126.60 万元，占流动资产的比重分别为
67.04%、59.18%、62.86%和65.96%，是流动资产的主要构成部分，公司的存货主要为
开发房地产项目所产生的开发成本、开发产品及工程施工等，其中部分已实现销售，但
尚未达到房地产结转条件。最近三年及一期末，公司存货余额呈现小幅波动增长趋势。
公司尚未实现销售的存货的变现能力直接影响公司资产的流动性及偿债能力，未来若
发行人的在售项目销售出现不利状况将导致存货周转不畅，进而对公司的偿债能力带
来一定不利影响。同时公司存货的价值会受国家的宏观政策、信贷政策、房地产行业的
1 扣除预收账款后的资产负债率=（总负债-预收账款-合同负债-其他非流动负债）/（总资产-预收账款-合同负债-其

他非流动负债）

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供需状况、行业政策等因素的影响而发生波动。在未来的资产负债表日，若存货中相关
房地产项目的价格出现下跌，则存货将面临计提存货跌价准备的风险，进而对公司的
财务表现构成不利影响。

（四）最近三年及一期，发行人经营活动现金流入分别为 1,275,408.55 万 元、
1,455,320.18万元、1,388,157.31万元和414,649.00万元。发行人经营活动现金净流量金额
分别为163,853.34万元、269,562.02万元、67,111.66万元和-158,937.40万元。公司房地产
开发业务属于资金密集型业务，建设周期长，项目前期土地购置、建设投入金额大。最
近三年及一期经营活动现金净流量波动较大。前期资金投入与销售回款存在一定的时
间错配，报告期内随着公司逐步取得销售回款，经营活动现金流有所改善。如果未来宏
观经济环境发生较大不利变化，将对公司应收账款的回收、房地产销售收款产生不利
……
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