公告日期：2022-08-31

北京首创城市发展集团有限公司

公司债券中期报告

（2022 年）

二〇二二年八月

重要提示

发行人承诺将及时、公平地履行信息披露义务。

本公司董事、高级管理人员已对中期报告签署书面确认意见。公司监事会（如有）已对中期报告提出书面审核意见，监事已对中期报告签署书面确认意见。

发行人及全体董事、监事、高级管理人员保证中期报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。

本公司中期报告中的财务报告未经审计。

重大风险提示

请投资者在评价和购买公司债券时，认真考虑各项可能对公司债券的偿付、债券价值判断和投资者权益保护产生重大不利影响的风险因素，并仔细阅读募集说明书中“风险因素”等有关章节内容。

截至 2022 年 6 月 30 日，公司面临的风险因素与募集说明书中“风险因素”章节相比无
重大变化，涉及半年度数据更新的内容如下：

1、资产负债率较高的风险

地产业务为主的企业普遍存在资产负债率较高的特点。截至报告期末，公司合并报表口径的资产负债率为 80.68%，较 2021 年末小幅上升 0.12%，主要系本报告期内郑州平原文旅城项目、武汉经开九派江山项目出表导致少数股东权益减少所致。根据北京市国资委和首创集团严控实际负债规模的要求，发行人未来将严格按照业务规划和国资委、首创集团要求降杠杆、控负债，最大限度降低资产负债率风险。

2、房地产行业政策风险

本公司部分业务为房地产业务，房地产行业与国民经济和国民生活紧密相联、息息相关，长期以来受到政府和社会各界的密切关注。从中长期的角度，行业可能受到宏观经济整体增长速度、城镇化进程发展阶段以及老龄化社会加速到来等经济基本面的影响。从中短期的角度，政策层面对于行业的周期波动可能带来一定影响。政府可能根据国家宏观经济和社会发展的整体状况，通过土地政策、产业政策、信贷政策和税收政策等一系列措施引导和规范行业的健康发展。从 2002 年以来，国家相继采取了一系列宏观政策措施，出台了一系列政策法规，从信贷、土地、住房供应结构、税收、市场秩序、公积金政策等方面对房地产市场进行了规范和引导。宏观经济形势和政府政策将影响房地产市场的总体供求关系、产品供应结构等，并可能使房地产市场短期内产生波动。如果本公司不能适应宏观经济形势的变化以及政策导向的变化，则本公司的经营管理和未来发展将可能受到不利影响。

3、流动性风险和存货跌价风险

房地产行业相关资金投入在产品销售并扣除存货及合同资产后的速动比率普遍较低。截至报告期末，公司资产总额为 2,077.34 亿元，流动资产总额为 1,637.96 亿元，存货资产总额为 1,082.95 亿元，存货占流动资产和总资产的比例较高，分别为 66.12%和 52.13%。如地产板块下行导致存货中相关项目价格出现大幅下跌，则存货将面临大幅计提存货跌价准备的风险，进而对公司的财务状况和盈利能力产生不利影响。

4、利润下降的风险

2020 年以来，受新冠疫情、房地产板块调控等因素影响，发行人的盈利指标有所下降
，2021 年发行人合并口径的净利润为 0.21 亿元，同比下降 99.15%，归母净利润为 6.40 亿
元，同比下滑 39.22%，营业毛利率 19.45%，较去年同期下降 7.27%；2022 年 1-6 月，发行
人合并口径的净利润为 0.44 亿元，同比下降 94.02%，归母净利润为-3.03 亿元，同比下滑262.96%，营业毛利率13.56%，较去年同期下降8.77%，主要系一方面部分项目受当地限价政策影响，销售价格及速度未及预期，公司毛利率有所降低，而前期高毛利项目已陆续完
成结算，另一方面 2021 年 7 月 9 日，首创城发与首创置业订立吸收合并协议，吸收合并完
成后，首创城发将承继和承接首创置业的所有资产、负债、权益、业务、人员、合约以及所有其他权利及义务，而首创置业最终将注销登记，首创置业账面以前年度确认、2021 年当期确认的未弥补亏损对应的递延所得税资产，因未弥补亏损预计无法继续使用，全额予
以冲减，2021 年度冲减金额 14.23 亿元。整体而言，在宏观经济增速放缓叠加新冠肺炎防疫常态化影响的背景下，因城施策等房地产行业调控政策仍在持续，房地产行业竞争加剧，同时限贷和限价等调控措施的贯彻执行及住房租赁市场的兴起导致地产板块利润空间不断收窄，未来环境及政策的变化或将加大发行人地产板块利润下滑的风险。但本次资产注入整合完毕后，首创城发自有用地……
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