公告日期：2022-04-18

中国核工业建设股份有限公司 2022 年面向专业投资者
公开发行可续期公司债券（第一期）信用评级报告

评级结果： 评级观点

发行人主体长期信用等级：AAA 中国核工业建设股份有限公司（以下简称“公司”）是
本期债券信用等级：AAA 中国核工业集团有限公司（以下简称“中核集团”）下属以
评级展望：稳定 核电工程、工业和民用工程建设为主营业务的大型上市施工
企业。联合资信评估股份有限公司（以下简称“联合资信”）
债券概况： 对公司的评级反映了其在行业地位、技术研发水平、融资渠
道等方面的显著优势，且在项目承揽、税收优惠方面持续得
本期债券发行规模：不超过 20 亿元（含） 到股东、国家政策等有力的外部支持。公司项目储备充足，
本期债券期限：基础期限为 3 年，在约定 营业收入和利润总额持续增长，整体盈利能力强。同时，联
的基础期限末及每个续期的周期末，发行
人有权行使续期选择权，按约定的基础期 合资信也关注到，公司资产质量一般，债务规模快速增长，
限延长 1 个周期；在发行人不行使续期选 整体债务负担较重等因素对其信用水平可能产生的不利影
择权而全额兑付时到期 响。

偿还方式：在发行人不行使递延支付利息

权的情况下按年付息，到期一次还本 本期债券具有公司可赎回权、票面利率重置及利息递延
募集资金用途：偿还公司债务 累积等特点。联合资信通过对相关条款的分析，认为本期债
券清偿顺序等同于公司普通债券和其他债务，赎回权条款的
评级时间：2022 年 4 月 13 日 设置使本期债券不赎回的可能性较小；利息支付的约束力较
强。但若公司选择行使相关权利，导致本期债券本息支付时
本次评级使用的评级方法、模型： 间不确定，可能对债券持有人的利益带来不利影响。

名称 版本 公司业务在核电工程建设领域地位突出，并积极向工业
建筑与工程企业信用评级方法 V3.0.201907 与民用建设领域拓展，新签及在手订单规模大，未来随着项
建筑与工程企业主体信用评级模型（打分 V3.0.201907 目陆续推进，公司营业收入和利润规模有望增长。此外，公 表）
注：上述评级方法和评级模型均已在联合资信官网公 司拟非公开发行股票，若发行成功，将有助于提升公司的资
开披露 本实力，优化公司的财务结构。

基于对公司主体长期信用状况以及本期债券偿还能力的
本次评级模型打分表及结果： 综合评估，联合资信认为，公司的主体偿债风险极低，本期
指示评 aa 评级结果 AAA 债券的偿还能力极强，违约风险极低。

级

评价内 评价 风险因素 评价要素 评价结果

容 结果 优势

宏观和区域 1

经营环境 风险

经营 行业风险 4 1. 综合竞争实力强。公司是中国核电工程建设的领军企业，
风险 A 基础素质 1 在行业地位、技术研发水平、专业资质以及融资渠道等方
自身 企业管理 2

竞争力 经营分析 面具备显著优势。

1

资产质量 4 2. 公司在业务承揽和税收优惠方面持续得到股东、国家政
财务 现金流 盈利能力 2 策等有力的外部支持。2020年公……
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