公告日期：2022-04-15

雅砻江流域水电开发有限公司

（住所：成都市成华区双林路 288 号）

2022 年面向专业投资者公开发行绿色公司债
券（第一期）

募集说明书摘要

发行人 雅砻江流域水电开发有限公司

注册金额 不超过人民币 50 亿元（含 50 亿元）

本期发行金额 不超过人民币 10 亿元（含 10 亿元）

担保情况 本期债券无担保

牵头主承销商 安信证券股份有限公司

联席主承销商、受托管理人 国开证券股份有限公司

资信评级机构 中诚信国际信用评级有限责任公司

发行人主体信用评级 AAA

本期债券信用评级 AAA

牵头主承销商/簿记管理人

（住所：深圳市福田区金田路 4018 号安联大厦 35 层、28 层 A02 单元）

联席主承销商/债券受托管理人

（住所：北京市西城区阜成门外大街 29 号 1-9 层）

签署日期： 年 月

声明

募集说明书摘要的目的仅为向投资者提供有关本次发行的简要情况，并不包括募集说明书全文的各部分内容。募集说明书全文同时刊载于上交所网站（www.sse.com.cn）。投资者在做出认购决定之前，应仔细阅读募集说明书全文，并以其作为投资决定的依据。

除非另有说明或要求，本期债券募集说明书摘要所用简称和相关用语与募集说明书相同。

重大事项提示

请投资者关注以下重大事项，并仔细阅读募集说明书中“风险因素”等有关章节。
一、与发行人相关的重大事项

（一）资本支出需求较大

为了不断扩大生产经营规模，发行人未来水电业务仍然会保持较大的资本支出，较大规模的资本支出可能会引起发行人融资规模增加、资产负债率上升，如果所投资的项目不能产生预期的效益将会对发行人未来的生产经营和偿债产生不利影响。

（二）流动比率和速动比率较低

截至 2018 年 12 月 31 日、2019 年 12 月 31 日、2020 年 12 月 31 日和 2021 年
9 月 30 日，发行人流动比率分别为 0.23、0.20、0.16 和 0.15，速动比率分别为 0.21、
0.17、0.15 和 0.14，符合电力行业特点。虽然发行人目前的整体盈利能力及经营性现金流量净额较为稳定，但若出现经济持续下行、发行人盈利能力大幅度下降的情形，发行人可能无法获得足够的现金流来保障其短期债务的偿付。

2018-2020 年度及 2021 年 1-9 月，发行人的现金流利息保障倍数①分别为 3.37、
3.20、3.49 和 3.15，获现能力对利息支付的保障程度较高。同时，发行人拥有较为
畅通的资本市场融资及银行融资渠道。截至 2021 年 9 月 30 日，发行人获得多家
金融机构授信额度共计人民币 2,339.71 万元，其中尚未使用额度为 1,247.45 万元，备用流动性充足。

（三）2021 年第三季度主要财务数据

根据发行人 2021 年 10 月 29 日公告的《雅砻江流域水电开发有限公司 2021
年三季度财务报告》，截至 2021 年 9 月 30 日，发行人总资产 16,526,782.19 万元，
总负债 10,897,269.98 万元，净资产 5,629,512.21 万元；2021 年 1-9 月，发行人实
现营业总收入 1,366,972.02 万元，净利润 559,371.26 万元。2021 年 1-9 月，发行人
①现金流利息保障倍数=经营活动产生的现金流净额/（资本化的利息支出+费用化的利息支出）

主要财务指标未发生重大不利变化，仍符合公司债券发行上市的相关条件。
二、与本次债券相关的重大事项

（一）符合公司债券发行及上市条件情况

经中诚信国际综合评定，发行人主体信用等级为 AAA，评级展望为稳定，本期债券信用等级为 AAA；本期债券上市前，发行人所有者权益（含少数股东权益）
为 5,629,512.21 万元（2021 年 9 月 30 日未经审计的合并财务报表中的所有者权益
合计）；本期债券上市前，发行人最近三个会计年度实现的年均可分配利润为
65……
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