公告日期：2022-03-25

湖北省联合发展投资集团有限公司

2022 年面向专业投资者

公开发行公司债券（第一期）募集说明书

注册金额 不超过60亿元（含60亿元）

本期发行金额 不超过14亿元（含14亿元）

增信情况 无

发行人主体信用等级 AAA

本期债券信用等级 AAA

信用评级机构 中诚信国际信用评级有限责任公司

牵头主承销商、受托管理人、簿记管理人

联席主承销商

募集说明书签署日期：2022 年 3 月 日

声 明

发行人承诺将及时、公平地履行信息披露义务，发行人及其全体董事、监事、高级管理人员或履行同等职责的人员承诺募集说明书信息披露真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。

主承销商已对本募集说明书及其摘要进行了核查，确认不存在虚假记载、误导性陈述和重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。
中国证监会对公司债券发行的注册及上海证券交易所对公司债券发行出具的审核意见，不表明其对发行人的经营风险、偿债风险、诉讼风险以及公司债券的投资风险或收益等作出判断或者保证。凡欲认购本期债券的投资者，应当认真阅读募集说明书全文及有关的信息披露文件，对信息披露的真实性、准确性和完整性进行独立分析，并据以独立判断投资价值，自行承担与其有关的任何投资风险。

投资者认购或持有本期公司债券视作同意募集说明书关于权利义务的约定，包括债券受托管理协议、债券持有人会议规则及债券募集说明书中其他有关发行人、债券持有人、债券受托管理人等主体权利义务的相关约定。

发行人承诺根据法律法规和募集说明书约定履行义务，接受投资者监督。
本期债券的主承销商和受托管理人及其关联方可以通过自主决策、在符合法律法规前提下认购本期债券。

重大事项提示

请投资者关注以下重大事项，并仔细阅读本募集说明书中“风险因素”等有关章节。

一、与发行人相关的重大事项

（一）有息债务持续增长的风险

近年来，发行人在新城开发、房地产业务以及交通基础设施建设领域的投 资不断增加，融资规模持续扩大，有息债务增长较快，整体融资成本不断增加。
2018 年末至 2021 年 9 月末，发行人有息债务余额分别为 983.73 亿元、1,130.76
亿元、1,243.52 亿元和 1,323.86 亿元；2018-2020 年及 2021 年 1-9 月，发行人
财务费用分别为 32.32 亿元、29.16 亿元、38.39 亿元和 32.68 亿元。随着发行
人有息债务持续增长，发行人面临的偿债压力也相应增加。

2018 年末至 2021 年 9 月末，发行人合并报表资产负债率分别为 68.64%、
69.66%、72.14%和 72.45%，持续处于高位，2018 年、2019 年、2020 年发行人
EBITDA 利息倍数分别为 0.93、0.83、0.80，持续处于低位，主要是由于公司正 处于高速发展期，对外投资较大，资金需求量较大。随着在建、拟建项目的陆 续开工，发行人未来几年融资规模还将继续扩大，客观上存在一定的还本付息 压力。

（二）盈利能力下降的风险

2018-2020 年及 2021 年 1-9 月，发行人营业利润分别为 22.68 亿元、17.62
亿元、15.94 亿元以及 13.39 亿元，营业外收入分别为 0.49 亿元、0.55 亿元、
0.49 亿元以及 0.43 亿元，其他收益分别为 0.64 亿元、0.74 亿元、0.92 亿元及
0.33 亿元。发行人盈利水平对营业外收入及其他收益依赖程度较高，若发行人 获得的财政补贴款减少，将影响发行人的盈利能力。

（三）流动比率和速动比率较低的风险

2018 年末至 2021 年 9 月末，发行人流动比率分别为 2.05、1.92、2.37 和
2.04，速动比率分别为 0.91、1.01、1.42 和 1.24，总体仍处于偏低水平，主要系 发行人流动负债规模较大，存货在流动资产中占比较高所致。发行人流动资产 对流动负债的覆盖程度偏低，可能面临一定的短期偿付压力。

（四）投资收益占当期利润比例较高的风险

2018-2020 年及 2021 年 ……
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