公告日期：2024-06-26

跟踪评级报告

跟踪评级原因

按照上海外高桥集团股份有限公司 2021 年公开发行公司债券（第一期）、上海外高桥集团股份有限公司 2022 年
公开发行公司债券（第一期）、上海外高桥集团股份有限公司 2022 年度第一期中期票据、上海外高桥集团股份
有限公司 2022 年度第二期中期票据和上海外高桥集团股份有限公司 2023 年度第一期中期票据（分别简称“21
外高 01”、“22 外高 01”、“22 外高桥 MTN001”、“22 外高桥 MTN002”及“23 外高桥 MTN001”）信用评级的
跟踪评级安排，本评级机构根据外高桥股份提供的经审计的 2023 年财务报表、未经审计的 2024 年第一季度财
务报表及相关经营数据，对外高桥股份的财务状况、经营状况、现金流量及相关风险进行了动态信息收集和分
析，并结合行业发展趋势等方面因素，进行了定期跟踪评级。

该公司于 2021 年 7 月公开发行了面值为 6.00 亿元人民币的公司债券（即“21 外高 01”），期限为 5 年，附第 3
年末发行人上调票面利率选择权和投资者回售选择权，债券前三年票面利率为 3.19%，每年付息一次，募集资金
扣除发行费用后用于偿还有息债务。公司于 2022 年 3 月公开发行了面值为 9.00 亿元人民币的公司债券（即“22
外高 01”），期限为 5 年，附第 3 年末发行人上调票面利率选择权和投资者回售选择权，债券前三年票面利率为
3.19%，每年付息一次，募集资金扣除发行费用后用于偿还公司到期债务融资工具。公司于 2022 年 3 月发行 2022
年度第一期中期票据（即“22 外高桥 MTN001”），发行规模为 10.00 亿元，期限为 3 年，利率为 3.25%，全部用
于偿还公司到期债务。公司于 2022 年 8 月发行 2022 年度第二期中期票据（即“22 外高桥 MTN002”），发行规
模为 10.00 亿元，期限为 3 年，利率为 2.70%，全部用于偿还公司到期债务。公司于 2023 年 1 月发行 2023 年度
第一期中期票据（即“23 外高桥 MTN001”），发行规模为 10.00 亿元，期限为 3 年，利率为 3.45%，全部用于偿
还公司到期债务。截至 2024 年 4 月末，上述债券募集资金已全部使用完毕。

数据基础

致同会计师事务所（特殊普通合伙）对该公司 2021-2023 年财务报表进行了审计，并出具了标准无保留意见的审
计报告。公司执行企业会计准则（2006 版）及相关规定。

2023 年，该公司合并范围新设立 5 家一级子公司和 1 家二级子公司，分别为上海外高桥联壹经济发展有限公司、
上海外高桥联贰经济发展有限公司、上海外高桥联叁经济发展有限公司和上海外高桥联肆经济发展有限公司 4
家公募 REITs 项目公司，以及上海外高桥科技发展有限公司和外高桥（山西）武宿综合保税区运营服务有限公
司；当年合并范围减少 1 家二级子公司，系注销上海外高桥国际酒类展示贸易中心有限公司。合并范围变动对
公司主营业务及财务数据的可比性影响不大。

业务

跟踪期内，浦东新区经济保持增长，综合经济实力强；上海自贸区保税区域以其经济总量、区位优势、成熟的配
套设施和配套服务，在国内保税区域中仍具有突出的行业地位和综合竞争优势。该公司是上海自贸区保税区域
上海外高桥保税区、上海外高桥港综合保税区及周边区域的开发运营主体及资产管理主体，业务发展面临的外
部环境良好。目前，公司已形成园区产业开发、商业办公地产、贸易物流服务、制造业、金融业等业务板块，跟
踪期内，主要受商品房交付规模下降影响，公司营业收入有所下降。公司园区开发经验丰富，持有物业规模大，
资产变现能力较强；但公司项目投资规模较大，产出周期较长，仍存在一定的资本支出压力。

1. 外部环境
（1） 宏观因素
2024 年第一季度，全球经济景气度和贸易活动有所好转，经济体间的分化持续。经济增长与通胀压力的差异或促使欧洲央行较美联储更早开启降息，日本央行退出负利率政策在短期内的影响有限；持续攀升的债务规模推升风险，特别是在强势美元与利率高位的背景下，发展中国家的债务脆弱性加剧；人工智能等新技术对全球生产率的提升值得期待，而供应链体系的区域化转变、保护主义盛行、地缘冲……
[点击查看PDF原文]

提示：本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。