公告日期：2022-03-15

厦门经济特区房地产开发集团有限公司
2022 年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）
信用评级报告

上海新世纪资信评估投资服务有限公司
Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service Co., Ltd.

概述

编号：【新世纪债评(2022)010156】
评级对象： 厦门经济特区房地产开发集团有限公司 2022 年面向专业投资者公开发行公司债券（第一
期）

主体信用等级： AA+

评级展望： 稳定

债项信用等级 AA+ 评级时间： 2022 年 2 月 22 日

注册额度： 不超过 40 亿元（含）

本期发行： 不超过 9.30 亿元（含） 发行目的： 置换已偿还赎回公司债券本金的自有资金
存续期限： 5 年（3+2 年） 偿还方式： 每年付息一次，到期一次还本，最后一期
利息随本金的兑付一起支付

增级安排： 无

主要财务数据及指标 评级观点

项 目 2018 年 2019 年 2020 年 2021 年 主要优势：

前三季度

金额单位：人民币亿元 股东背景较强。厦门特房集团系厦门市国资委
母公司口径数据： 直属国有企业，股东背景较强，公司能够持续
货币资金 5.98 26.68 17.77 10.60

刚性债务 90.62 113.43 109.92 102.21 获得金融机构授信支持，且目前剩余授信规模
所有者权益 50.25 56.11 56.10 54.67 较大。

经营性现金净流入量 -23.47 -9.59 -3.11 -1.33

合并口径数据及指标： 主业协同优势。厦门特房集团主业涉及房地产
总资产 315.40 345.03 391.53 382.41 开发、建筑施工、物业经营与管理等业务，相
总负债 252.07 271.08 312.89 299.84 关业务之间可发挥一定的协同效应。

刚性债务 173.64 164.39 148.77 140.27

所有者权益 63.33 73.95 78.65 82.57 房地产项目效益良好。厦门特房集团在建及在
营业收入 40.26 61.27 90.67 65.06

净利润 0.79 4.27 3.55 3.43 售房地产项目拿地时间普遍较早，土地成本优
经营性现金净流入量 -40.30 16.39 26.96 0.05 势较明显，项目效益良好。

EBITDA 7.28 15.41 15.38 -

资产负债率[%] 79.92 78.57 79.91 78.41

权益资本与刚性债务 36.47 44.99 52.86 58.86

比率[%] 主要风险：

流动比率[%] 238.46 212.01 161.76 281.23 外部经营环境风险。厦门特房集团房地产项目
现金比率[%] 33.62 49.84 44.55 72.39

利息保障倍数[倍] 0.83 1.81 1.67 - 区域分布相对集中，业务开展易受当地……
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