公告日期：2022-03-04

京投发展股份有限公司2022年面向专业投资者

公开发行公司债券（第一期）信用评级报告

评级结果： 评级观点

主体长期信用等级：AA 联合资信评估股份有限公司（以下简称“联合资信”）对
担保方信用等级：AAA 京投发展股份有限公司（以下简称“公司”或“京投发展”）
本期债券信用等级：AAA 的评级反映了公司作为一家以北京轨道交通物业为专业特色
评级展望：稳定 的房地产上市公司，股东实力强，在手项目交通便利，轨道
上盖项目开发专业程度高，土地储备较为优质。公司控股股
债项概况： 东北京市基础设施投资有限公司（以下简称“京投公司”）在
本期债券发行规模：不超过 8.84 亿元 项目获取、资金等方面给予公司大力支持。同时，联合资信
（含） 也关注到房地产行业政策调控、公司在建拟建项目资本支出
本期债券期限：3 年 压力大、债务负担较重以及权益稳定性有待提升等因素给公
担保方：北京市基础设施投资有限公司 司信用水平带来的不利影响。

担保方式：全额无条件不可撤销的连带 本期债券由公司控股股东京投公司提供全额无条件不可
责任保证担保

偿还方式：按年付息，到期一次还本 撤销的连带责任保证担保。京投公司作为北京市大型国有企
募集资金用途：偿还到期公司债券 业，资产规模大、收入规模稳定、政府支持力度强，随着疫情
影响逐步缓解，京投公司主营的轨道交通运营业务盈利能力
评级时间：2022 年 2 月 22 日 有望回升，土地一级开发和房地产业务稳步推进，其担保对
本期债券的信用水平具有显著的提升作用。

本次评级使用的评级方法、模型： 公司新获取东坝项目体量大，对公司土地储备进行了补
名称 版本 充，且随着在建、拟建项目的推进，公司经营规模及结转规
房地产企业信用评级方法 V3.0.201907 模有望保持稳定。

房地产企业主体信用评级模 基于对公司主体长期信用状况以及本期债券信用状况的
型（打分表） V3.0.201907

注：上述评级方法和评级模型均已在联合资信官网公开披露 综合评估，联合资信确定公司主体长期信用等级为 AA，本期
债券信用等级为 AAA，评级展望为稳定。

优势

1. 公司可依托控股股东支持获取项目，具有很强的轨道上盖
项目的技术优势。依托控股股东所提供的资金和资源，公
司在北京拥有多个项目，同时，资金方面，截至 2021 年
9 月底，公司以委托贷款的形式从控股股东京投公司合计
拆入资金 121.30 亿元；此外，公司作为全国唯一一家设立
过轨道物业技术研究中心的房地产上市公司，能够凭借轨
道上盖的技术优势在京外进行土地项目的拓展。

2. 公司土地储备区域分布好且相对充足。公司项目多以轨道
上盖和沿线物业项目为主，项目大多交通便利，在区域内
有较强竞争力。截至 2021 年 9 月底，公司剩余可售面积
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