公告日期：2024-04-30

昆明市高速公路建设开发股份有限公司

公司债券年度报告

（2023 年）

二〇二四年四月

重要提示

发行人承诺将及时、公平地履行信息披露义务。

本公司董事、高级管理人员已对年度报告签署书面确认意见。公司监事会（如有）已对年度报告提出书面审核意见，监事已对年度报告签署书面确认意见。

发行人及其全体董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。

北京兴华会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。

重大风险提示

（一）财务风险

1、依赖持续融资的风险

2021 年度、2022 年度和 2023 年，发行人筹资活动现金流入分别为 756,052.76 万元、
873,035.32 万元和 491,582.02 万元，筹资活动现金流出分别为 925,245.89 万元、
624,290.38 万元和 566,615.29 万元。公司所处行业属于资本密集行业，未来几年的建设项目资金需求量大，融资规模较大。如果国家货币政策和信贷政策有所调整，均有可能降低发行人获得外部融资的能力，若发行人无法持续获得外部融资，可能对发行人持续经营能力产生不利影响。

2、流动性风险

截至 2023 年末，发行人非流动资产规模为 5,093,594.86 万元，占总资产比重 78.92%
，发行人非流动资产占比较大，主要由其他权益工具投资、在建工程、固定资产等构成，其中其他权益工具投资主要核算发行人与省交投、中铁开发投资集团有限公司等合资开发高速公路项目及昆明市城市综合交通枢纽有限责任公司投资等项目，股东昆明交产于 2014年将公路资产对发行人进行增资，计入固定资产及资本公积，2016 年根据发行人 2015 年12 月 31 日第十一次临时董事会会议决议及《关于对昆明东城发展股权投资基金管理有限公司实施股权重组暨打造国有资本管理公司的批复》（昆国资复〔2017〕142 号），发行人
将上述公路资产以 2015 年 12 月 31 日资产账面价值总额 783,739.76 万元增资昆明市城市
综合交通枢纽有限责任公司，增资后公司持有昆明市城市综合交通枢纽有限责任公司17.50%股份。

（二）经营风险

1、经济周期风险

本公司所属的交通行业具有资本投入大、投资回收期长的特点，经济周期性波动以及国家宏观调控措施变化对交通行业的投资建设会产生较大影响，且交通流量及通行费收益受区域经济发展状况、燃油价格、天气、交通方式的变化、现有路网格局的变化等因素的影响，因此，现有经营项目及新建项目的未来经营收益存在一定的不确定性，从而可能对公司的整体盈利能力产生影响。

2、原材料价格波动风险

交通基础设施行业建设工期长，建设期内的施工成本与其使用的原材料价格有密切的关系，水泥、沙石、钢材、沥青等主要原材料的成本比例在总成本中占比较高。因此，未来如果出现原材料价格大幅上涨的情况，将导致公司施工总成本上升，从而致使投资规模增加，对公司的财务稳定性产生影响。

3、未来车流量和通行费收入的不确定性风险

高速公路项目投资回收期较长，且公路车流量及通行费收入受区域经济发展状况、燃油价格变动、公路收费方式、天气、交通方式的变化、交通条件的改善及现有平行国道的分流、新建平行高速公路的竞争、区域内公路系统的衔接性等多方面因素的影响，因而公司现有和新建的高速公路未来车流量和通行费收入存在一定的不确定性，可能对公司的盈利能力产生影响。

4、安全建设风险

作为负责昆明市内高速公路投资建设主体，虽然公司已制定了严格的安全管理制度，但施工过程中影响安全建设的因素众多，包括人为因素、设备因素、技术因素以及恶劣天气、自然灾害等外部环境因素，如发生意外安全事故，将对公司的正常经营产生不利影响。

5、道路养护及改造风险

高速公路建成通车后，需要定期对道路进行日常养护，以保证良好的通行状态，如养护范围较大或需对原有道路改造，施工过程中会影响高速公路的正常通行和交通流量，从而导致车辆通行费收入减少，对公司盈利能力产生不利影响。

（三）管理风险

1、合同风险

公司目前主要从事高速公路基础设施建设，在实际经营活动中需与中标单位和施工单位等参与方签订大量的合同，在合同执行过程中可能因工程风险、外界环境风险等不可控因素产生一定的合同履约风险。

2、建设风险

高速公路项目总体投资规模……
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