公告日期：2021-11-30

声 明

募集说明书摘要仅为向投资者提供有关本次发行的简要情况，并不包括
募集说明书全文的各部分内容。募集说明书全文同时刊载于上海证券交易所网
站。投资者在做出认购决定之前，应当仔细阅读募集说明书全文，并以其作为
投资决定的依据。

除非另有说明或要求，募集说明书摘要所用简称和相关用语与募集说明书
相同。

昆明市高速公路建设开发股份有限公司 2021 年面向专业投资者公开发行公司债券募集说明书摘要

重大事项提示

请投资者关注以下重大事项，并仔细阅读本摘要中“风险因素”等有关章 节。

一、与发行人相关的重大事项

（一）发行人未来投资规模较大

发行人作为昆明市高速公路建设及运营的重要主体，未来投资于高速公
路总体投资规模较大。2018 年度、2019 年度、2020 年度和 2021 年 1-6 月，
发行人投资活动现金流出分别 401,000.65 万元、401,000.65461,610.51 万元、 198,804.81 万元和 41,961.52 万元。发行人作为昆明市政府批准成立的高速公 路基础设施建设的投资运营主体，投资经营的项目以交通基础设施项目为 主。由于交通基础设施行业具有资金投入大、建设周期长的特点，随着发行 人新建项目增多、投资规模增加，发行人的资金需求数量将不断增加。这将 加大公司资金压力，如公司资金需求不能得到满足，可能会对发行人的经营 活动和发展战略产生不利影响。

（二）依赖持续融资的风险

2018 年度、2019 年度、2020 年度和 2021 年 1-6 月，发行人筹资活动现
金流入分别为 959,785.87 万元、1,066,604.62 万元、621,454.00 万元和
250,900.00 万元，筹资活动现金流出分别为 540,635.58 万元、612,701.46 万
元、692,106.44 万元和 275,291.32 万元。公司所处行业属于资本密集行业， 未来几年的建设项目资金需求量大，融资规模较大。如果国家货币政策和信 贷政策有所调整，均有可能降低发行人获得外部融资的能力，若发行人无法 持续获得外部融资，可能对发行人持续经营能力产生不利影响。

（三）收入波动和盈利能力较弱风险

2018 年度、2019 年度、2020 年度和 2021 年 1-6 月，发行人营业收入分
别为 302,926.85 万元、490,437.01 万元、388,752.99 万元和 148,562.44 万元，
营业收入较为波动。报告期内，发行人净利润分别为28,683.99万元、35,993.02
万元、15,375.43 万元和-49.17 万元。2020 年度，发行人净利润较 2019 年减
少了 20,617.59 万元，降幅为 57.28%。发行人利润对政府补贴收入的依赖程

度较高，若发行人未来不能获得稳定的财政补助，可能对发行人未来持续盈
利能力及本次债券偿付能力产生影响。

（四）盈利能力较弱的风险

2018 年度、2019 年度、2020 年度和 2021 年 1-6 月，发行人扣除非经营
性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为-15,427.43 万元、-60,998.73 万
元、-84,668.13 万元和-3,182.81 万元，发行人盈利能力较弱，净利润主要来
自发行人非经常性收益，若发行人未来获得的非经营性收益减少，将会对发
行人偿债能力产生一定影响。

（五）担保金额较大的风险

截至 2021 年 6 月 30 日，发行人对外担保余额为 81,750.00 万元，占期
末净资产的 1.37%。发行人主要被担保对象为云南功东高速公路有限公司，
该公司为云南省交通投资建设集团有限公司控股国有企业。虽然发行人的担
保对象为当地大型国企，代偿风险不大，但如果未来经济形势及被担保企业
的经营出现不利变化，则会给发行人的生产经营带来不利的影响。

（六）路产收益权质押的风险

截至 2021 年 6 月 30 日，发行人长期借款集中为保证和质押借款，主要
的质押物为发行人名下东南绕项目、南连接线、宜石项目及石泸项目道路收
费权，保证和质押贷款占比为 87.80%。由于质押债务为可对抗第三人的优先
级债务，所有权受限资产规模过大，较大……
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