公告日期：2024-06-29

跟踪评级报告

跟踪评级原因

按照 2023 年博尔塔拉蒙古自治州国有资产投资经营有限责任公司公司债券（第一期）（简称“23 博投债 01”）
信用评级的跟踪评级安排，本评级机构根据博州国投提供的经审计的 2023 年财务报表及相关经营数据，对博州
国投的财务状况、经营状况、现金流量及相关风险进行了动态信息收集和分析，并结合行业发展趋势等方面因
素，进行了定期跟踪评级。

该公司 2023 年 4 月发行了规模为 1.00 亿元的 23 博投债 01，期限 7（3+4）年，发行利率 7.00%，其中 0.60 亿
元用于募投项目建设、0.40 亿元用于补充营运资金。截至 2024 年 5 月末，本期债券募集资金已使用完毕，其中
0.4 亿元用于补充运营资金，剩余募集资金用于支付博乐市 2020 年棚户区（城中村）改造项目工程款1。

博乐市 2020 年棚户区（城中村）改造项目建设地点位于博乐市，项目实施主体为该公司二级子公司博乐市阳光
城乡投资建设有限责任公司（简称“阳光城投”），项目计划总投资 8.19 亿元，总用地面积 456.91 亩，分 6 个片
区，总建筑面积 39.68 万平方米，其中地上建筑面积 34.71 万平方米，地下建筑面积 4.97 万平方米，合计安置户
数 3094 户。停车位共计 2423 个（其中地上车位 1948 个，地下车位 475 个），共计建设 76 栋住宅楼及配套附属
设施。2024 年 4 月末，项目已累计投入 8.19 亿元，项目建设进度 100%。

数据基础

中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）对该公司的 2023 年财务报表进行了审计，并出具了标准无保留意见的审
计报告。公司执行企业会计准则及其应用指南、解释及其他有关规定。

2023 年，该公司一级子公司增加 3 家、减少 2 家，具体包括当年新设立的博州国岩矿业投资开发有限责任公司
（从事矿产开发业务）、博州博粮农业（集团）有限责任公司（从事农产品贸易业务）、博州德善康养护理中心有
限责任公司（从事康养服务业务），均为生产经营所需设立；当年 1 家一级子公司层级下降但仍在合并范围内、
注销 1 家未实际运营的一级子公司。截至 2023 年末，公司纳入合并范围的一级子公司共 15 家。

业务

依托区位及口岸优势、中央援疆政策以及国家“一带一路”倡议的支撑，跟踪期内博州经济持续提升，进出口规
模大幅增长，对第三产业发展带动较大。2023 年，博州一般公共预算收入实现增长，但财政自给能力仍偏弱，
资金平衡很大程度上依赖于政府补助；受限于偏远的地理位置，博州土地出让金规模有限，但地方政府专项债
券转贷收入规模较大。

跟踪期内，该公司仍为博州核心国有资本运营和基础设施建设主体，业务地位重要。公司主要在区域内从事基
础设施类项目建设以及土地整理业务，目前公司在建项目规模较大，且大量完工项目未进行结转，资金回笼较
为滞后，且较多项目采用 PPP 和自建模式运行，资金回笼周期长，存在资金平衡压力。同时，公司还开展工程
施工、商品及农产品销售、租赁业务、供水供热及客运服务等经营性业务，对公司营业收入和毛利的贡献较大。
1 2024 年 2 月，根据该公司公告，23 博投债 01 募集资金用途变更为 0.4 亿元用于补充营运资金、0.6 亿元用于支付博乐市 2020 年棚户区（城
中村）改造项目工程款。

（1） 宏观因素
2024 年第一季度，全球经济景气度和贸易活动有所好转，经济体间的分化持续。经济增长与通胀压力的差异或促使欧洲央行较美联储更早开启降息，日本央行退出负利率政策在短期内的影响有限；持续攀升的债务规模推升风险，特别是在强势美元与利率高位的背景下，发展中国家的债务脆弱性加剧；人工智能等新技术对全球生产率的提升值得期待，而供应链体系的区域化转变、保护主义盛行、地缘冲突多发等将带来负面影响。
我国经济平稳开局，为实现全年增长目标打下良好基础，但仍面临有效需求不足、市场主体预期偏弱、重点领域风险突出等问题。就业形势总体平稳，价格水平在低位运行。服务业生产活动受高基数影响增速放缓；工业生产稳步提升，企业经营绩效边际改善，其中有色、化工及电子信息制造表现相对较好。消费增速回落，维持服务消费强、商品消费偏弱的格局，促消费政策的成效有待释放；制造业、基建投资增速均回升，房地产投资继续收缩；出口改善的……
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