公告日期：2025-06-27

跟踪评级报告

跟踪评级原因

按照 2023 年嘉兴高新集团有限公司公司债券（第一期）（简称“23 嘉新 01”）信用评级的跟踪评级安排，本评
级机构根据嘉兴高新集团有限公司（简称“高新集团”、“发行人”、“该公司”或“公司”）提供的经审计的 2024
年财务报表、未经审计的 2025 年第一季度财务报表及相关经营数据，对高新集团的财务状况、经营状况、现金
流量及相关风险进行了动态信息收集和分析，并结合行业发展趋势等方面因素，进行了定期跟踪评级。

该公司于 2023 年 3 月发行 23 嘉新 01，发行金额为 9.00 亿元，期限为 7 年，附第 5 年末公司调整票面利率选择
权及投资人回售选择权，发行利率为 4.05%，截至 2025 年 5 月末，募集资金已按约定用途使用完毕。

数据基础

中勤万信会计师事务所（特殊普通合伙）对该公司的 2022-2024 年财务报表进行了审计，并出具了标准无保留意
见的审计报告。公司执行企业会计准则及其应用指南和准则解释。

2024 年，该公司新设成立二级子公司嘉兴市临空新能源有限公司，主要负责分布式光伏及充电桩安装运营业务；
合并新增五级子公司嘉兴市秀隆商务有限公司1，主要负责个人商务服务及会议展览服务业务。2025 年第一季度，
公司合并范围未发生变化。截至 2025 年 3 月末，公司合并范围子公司共 27 家，其中一级子公司 3 家。

业务

嘉兴市位于上海都市圈、环太湖经济圈、杭州湾经济圈的交汇处，区位优势明显，跟踪期内经济保持增长。随着
长江三角洲区域一体化、沪嘉杭一体化以及全面接轨上海示范区建设的推进，嘉兴市、秀洲区及嘉兴高新区面
临较大的发展机遇。跟踪期内，该公司仍为嘉兴高新区主要的开发建设及国有资产运营主体，主要从事区域内
基础设施建设、安置房及经适房建设等公益性业务及物业租赁等经营性业务。公司营业收入仍主要来源于基础
设施建设业务，租赁业务对营业收入形成一定补充，2024 年由于基础设施建设项目结算规模增加及租赁资产出
租率提升，公司营业收入有所增长。此外，公司后续在自营及基础设施建设项目的投资需求仍较大，存在较大投
融资压力。

1. 外部环境

（1） 宏观因素

2025 年第一季度，全球经济增长动能仍偏弱，美国发起的对等关税政策影响全球经济发展预期，供应链与贸易
格局的重构为通胀治理带来挑战。欧元区的财政扩张和货币政策宽松有利于复苏态势延续，美联储的降息行动
因“滞”和“涨”的不确定而趋于谨慎。作为全球的制造中心和国际贸易大国，我国面临的外部环境急剧变化，
外部环境成为短期内经济发展的主要风险来源。

2025 年第一季度，我国经济增速好于目标，而价格水平依然低位徘徊，微观主体对经济的“体感”有待提升。
工业和服务业生产活动在内需改善和“抢出口”带动下有所走强，信息传输、软件和信息技术服务，租赁和商务
服务，以及通用设备，电气机械和器材，计算机、通信和其他电子设备，汽车，化工产业链下游等制造行业表现
相对突出。有以旧换新补贴的消费品增长较快，其余无政策支持的可选消费仍普遍偏弱，消费离全面回升尚有
1 成立于 2023 年 11 月，但尚未实际开展业务，未于当期纳入公司合并范围。

出口保持韧性，关税政策的影响或逐步显现，对美国市场依赖度较高的行业存在市场转移压力。
在构建“双循环”发展新格局的大框架下，我国对外坚持扩大高水平对外开放，大力拓展区域伙伴关系，优化我国对外贸易区域结构；对内加大政策支持力度，建设全国统一大市场，全方位扩内需，培育壮大新质生产力，持续防范化解重点领域风险，以高质量发展的确定性应对外部不确定性。短期内，加紧实施更加积极有为的宏观政策对冲外部不利影响。央行采取适度宽松的货币政策，择机降准降息，创设新的结构性货币政策工具，支持科技创新、扩大消费、稳定外贸等；财政政策更加积极，地方政府债和超长期特别国债加快发行和资金使用，充分发挥财政资金的带动作用。
转型升级过程中，我国经济增长面临一定压力，而国际贸易形势变化会加深需求相对供给不足的矛盾，但在超常规逆周期调节和全面扩内需的支持下，2025 年有望维持经济增速稳定：加力扩围实施“两新”政策以及大力提振消费，有利于消费增速回升和制造业投资维持相对较快水平；房地产投资降幅收窄，城市更新改造、新型城镇基础设施建设及“两重”建设力度提……
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