公告日期：2024-06-29

跟踪评级报告

跟踪评级原因

按照 2023 年第一期嘉兴市南湖城市建设投资集团有限公司绿色债券（简称“23 南湖绿色债 01”）及嘉兴市南湖
城市建设投资集团有限公司2024年面向专业投资者公开发行绿色企业债券（第一期）（简称“24南湖绿色债01”）
信用评级的跟踪评级安排，本评级机构根据南湖城建提供的经审计的 2023 年财务报表及相关经营数据，对南湖
城建的财务状况、经营状况、现金流量及相关风险进行了动态信息收集和分析，并结合行业发展趋势等方面因
素，进行了定期跟踪评级。

该公司于 2023 年 3 月发行了 23 南湖绿色债 01，金额为 4.00 亿元，利率 4.40%，由嘉兴市南湖投资开发建设集
团有限公司（简称“南湖投资”）提供全额不可撤销的连带责任保证担保，公司将募集资金中的 1.30 亿元用于南
湖工业污水处理厂新建项目（简称“污水处理厂新建项目”）、0.70 亿元用于嘉兴市南湖建筑垃圾处置中心项目
（简称“垃圾处置中心项目”）、2.00 亿元用于补充营运资金，截至 2024 年 4 月末债券募集资金已使用完毕。
该公司于 2024 年 1 月发行了 24 南湖绿色债 01，金额为 3.80 亿元，利率 3.25%，由南湖投资提供全额不可撤销
的连带责任保证担保，公司拟将募集资金中的 1.90 亿元用于污水处理厂新建项目建设及运营、1.90 亿元用于补
充流动资金。截至 2024 年 4 月末，24 南湖绿色债 01 募集资金已使用 1.31 亿元，0.23 亿用于募投项目，1.08 亿
用于补充营运资金。

募投项目污水处理厂新建项目计划总投资为 6.12 亿元，于 2021 年6 月开工建设，截至 2023 年末已投资 3.74 元，
截至目前已完工。募投项目垃圾处置中心项目计划总投资 1.18 亿元，已于 2020 年 5 月开工建设，截至 2023 年
末已投资 0.90 亿元，截至目前已完工运营。

数据基础

中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）对该公司 2023 年财务报表进行了审计，并出具了标准无保留意见的审计
报告。公司 2023 年审计报告按照财政部发布的《企业会计准则——基本准则》（财政部令第 33 号发布、财政部
令第 76 号修订）、于 2006 年 2 月 15 日及其后颁布和修订的 42 项具体会计准则、企业会计准则应用指南、企业
会计准则解释及其他相关规定的规定编制。

2023 年，该公司合并范围新增子公司 2 家，分别为划入的嘉兴市中贸商业街区建设管理有限公司和购买的嘉兴
幸福嘉保安服务有限公司（简称“幸福嘉保安公司”），上述子公司变动对公司主营业务及财务影响不大。截至
2023 年末，公司纳入合并范围内的子公司共 32 家，其中一级子公司 12 家。

业务

嘉兴市工业基础较好，经济总量处于浙江省中游水平，近年来依托区域优势和政策支持，嘉兴市加快打造长三
角核心区全球先进制造业基地，全市经济保持发展。嘉兴市财政实力较强，2023 年全市一般公共预算收入同比
增长，但受土地成交下降影响，政府性基金预算收入持续下降。南湖区作为嘉兴市中心城区之一，能够得到上级
政府的积极支持。但关注到 2023 年南湖区规模以上工业增加值持续下滑，地区经济增速有所放缓。

跟踪期内，该公司仍主要在南湖区主城区从事基础设施项目建设，在资金拨付、项目获取等方面持续获得上级
政府支持。工程项目建设业务是公司营业收入的主要来源，2023 年收入持续下降，且收入回款滞后。随着公司
项目建设持续投入，存货待结转成本持续增加，且在建项目资金需求仍较大，持续面临融资压力。同时，公司还
开展摊位及房屋租赁、污水处理、运营服务等经营性业务，能产生一定规模经营性现金流。

（1） 宏观因素
2024 年第一季度，全球经济景气度和贸易活动有所好转，经济体间的分化持续。经济增长与通胀压力的差异或促使欧洲央行较美联储更早开启降息，日本央行退出负利率政策在短期内的影响有限；持续攀升的债务规模推升风险，特别是在强势美元与利率高位的背景下，发展中国家的债务脆弱性加剧；人工智能等新技术对全球生产率的提升值得期待，而供应链体系的区域化转变、保护主义盛行、地缘冲突多发等将带来负面影响。
我国经济平稳开局，为实现全年增长目标打下良好基础……
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