公告日期：2023-08-31

上海金桥(集团)有限公司

公司债券中期报告

（2023 年）

二〇二三年八月

重要提示

发行人承诺将及时、公平地履行信息披露义务。

本公司董事、高级管理人员已对中期报告签署书面确认意见。公司监事会（如有）已对中期报告提出书面审核意见，监事已对中期报告签署书面确认意见。

发行人及其全体董事、监事、高级管理人员保证中期报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。

本公司中期报告中的财务报告未经审计。

重大风险提示

一、短期偿债风险

目前发行人融资来源主要依赖银行借款。截至 2023 年 6 月末发行人的有息债务合计为
373.24 亿元，占当期总负债的 59.83%。其中短期借款为 72.23 亿元、一年内到期非流动负
债为 13.32 亿元、其他流动负债（有息部分）为 14.53 亿元、长期借款为 116.77 亿元、应
付债券为 156.40 亿元。发行人短期负债比例较高，主要为银行借款，因此短期刚性偿债压力较大，若银行信贷政策紧缩，可能会对公司资金链产生影响。如今后银行贷款的融资成本和融资条件发生不利于发行人的变化，将影响发行人的融资能力和盈利能力。

二、经营性现金流量净额波动较大风险

发行人近三年及一期合并口径经营性现金流量净额分别为 28.41 亿元、-19.51 亿元、
5.32 亿元和 15.45 亿元。2021 年度经营性现金流净额为负，原因是作为园区开发及运营企业，金桥集团对于项目的投入均计入经营性净现金流。虽然随着发行人在建项目的陆续完工并实现销售及运营获得资金回笼，未来的经营活动现金流将逐渐得到改善，但是若因外部市场及政策环境变化导致公司发生资金周转困难，可能会增加公司债券偿付风险。

三、存货占比较大风险

由于发行人的主营业务是对金桥开发区的园区工业、办公、科研等物业进行建设及后续经营，项目建设规模大、周期长，在开发过程中的项目形成了发行人的期末存货，2023
年 6 月末发行人存货为 292.31 亿元，占期末资产总额的 35.80%，存货占比较高。若未来
随着开发和经营规模的扩大，发行人存货余额继续增长，而相应销售周转慢，可能对发行人偿债带来一定的流动性风险。

四、未来资本支出较大风险

发行人作为金桥开发区的开发运营主体，承担了大量的园区项目建设职责。发行人
2023 年 1-6 月购买商品、接受劳务支付的现金为 78.19 亿元，主要为园区开发经营支出，
该类资本性支出保持了较高规模。根据发行人拟定的未来投资计划，公司重大在建和拟建项目计划投入较大，持续资本支出使发行人存在一定的资金压力。

五、资产负债率较高风险

目前发行人资产负债率基本保持稳定，2023 年 6 月末，金桥集团合并报表口径计算资
产负债率为 76.40%。随着金桥集团及其子公司对于金桥经济技术开发区的持续开发经营，新建项目较多，资金支出量较大，因此公司面临持续性的融资需求。随着生产经营规模的扩大，发行人负债规模将进一步扩大，资产负债率可能进一步升高，发行人偿债压力可能变大。

六、少数股东权益、少数股东损益占比较高风险

2023 年 6 月末，发行人的少数股东权益为 82.33 亿元，占发行人净资产的比例为
42.71%。2023 年 1-6 月，发行人的少数股东损益为 7.50 亿元，占发行人净利润的比例分
别为 52.68%。少数股东权益、少数股东损益占比较高主要是由于部分控股子公司股权分散。如果子公司控制权发生变化，可能对公司的持续稳定经营能力和偿债能力产生一定影响。

目录

重要提示......2
重大风险提示 ...... 3
释义...... 6
第一节 发行人情况 ...... 7
一、 公司基本信息...... 7
二、 信息披露事务负责人...... 7
三、 控股股东、实际控制人及其变更情况 ...... 8
四、 报告期内董事、监事、高级管理人员的变更情况...... 8
五、 公司业务和经营情况...... 9
六、 公司治理情况......14
第二节 债券事项 ...... 15
一、 公司债券情况（以未来行权（含到期及回售）时间顺序排列）...... 15
二、 公司债券选择权条款在报告期内的触发和执行情况...... 19
三、 公司债券投资者保护条款在报告期内的触发和执行情况...... 21
四、 公司债券募集资金……
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