公告日期：2025-08-29

苏州相城高新技术产业发展有限公司

公司债券中期报告

（2025 年）

二〇二五年八月

重要提示

发行人承诺将及时、公平地履行信息披露义务。

本公司董事、高级管理人员已对中期报告签署书面确认意见。公司监事会（如有）已对中期报告提出书面审核意见，监事（如有）已对中期报告签署书面确认意见。

发行人及其全体董事、监事、高级管理人员保证中期报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。

本公司中期报告中的财务报告未经审计。

重大风险提示

投资者在评价和购买本公司发行的公司债券前，应认真考虑下述各项可能对公司债券的偿付、债券价值判断和投资者权益保护产生重大不利影响的风险因素，并仔细阅读公司债券募集说明书中的“重大事项提示”、“风险因素”等有关章节。
截至本报告出具日，相比于苏州相城高新技术产业发展有限公司最新一期募集说明书，提醒关注如下风险：
（1）货币资金受限金额较大、短期债务规模较大等带来的流动性风险
报告期末，发行人货币资金余额 59.27 亿元，其中受限金额 48.83 亿元，可支配货币资金规模有限；报告期末，发行人有息债务中短期债务余额 95.74 亿元，占比 41.63%。发行人可支配货币资金规模较晓，而短期债务规模较大，可能给发行人带来一定的流动性风险。（2）有息负债规模较大、资产负债率较高风险
随着相城高新区的大力建设和产业加速布局，发行人作为相城高新区最重要的开发建设主体，在参与区域基础设施、安置房建设和服务地方招商过程中持续向金融机构及资本市场融资导致负债规模不断扩大，报告期初和报告期末，发行人有息负债分别为 207.22 亿元和229.96 亿元，占总负债的比例分别为 84.73%和 83.63%，资产负债率分别为 73.41%和
75.60%。如未来发行人有息负债规模不断增加、资产负债率持续较高而盈利能力下降或融资渠道受阻，将对发行人偿债能力产生较大影响。发行人将通过在主营业务方面加快完工项目销售和结算，明确在建、拟建项目投资进度及资金安排，保持畅通多元的融资渠道等方式控制负债规模的大幅上升。
（3）应收账款、其他应收款余额较大及回款风险
报告期末，发行人应收账款账面价值 41.31 亿元、其他应收款账面价值 162.73 亿元，合计204.04 亿元，占总资产的比例高达 56.10%，主要为应收苏州市相城区黄埭镇财政和资产监督管理办公室、苏州市相城区黄埭绿化养护有限公司、苏州市相城区黄埭镇集体资产经营公司等单位的业务相关款项和往来款。欠款方主要为政府单位、当地集体企业，若未来其他应收款回款不及时或欠款方未能从预期的还款来源足额筹措资金，这将对发行人未来现金流的稳定性产生不利影响，从而影响发行人的正常经营。
（4）受限资产规模较大的风险
报告期末，发行人受限资产账面价值 74.46 亿元，另外，发行人存在子公司联胜置业、双桥农业、苏州市春申国际科创园发展有限公司股权被质押的情况，存在部分子公司将部分项目收益权质押借款的情况，资产受限规模较大，这可能会限制发行人进一步的融资能力，从而对公司流动性和偿债能力产生一定的不利影响；另外若发行人不能按时足额偿还相关债务，涉及资产可能面临被债权人处置的风险。
（5）控股型公司的风险
发行人组织结构为控股型公司架构，主营业务由并表重要子公司开展。母公司对并表子公司具有人事任免权，能够对并表子公司的资金进行统一调度，对并表子公司的人员、财务控制力较强。但未来如果发生母公司对并表重要子公司管理能力不及预期和并表重要子公司分红能力减弱等事件，将会对发行人的偿债能力造成一定的负面影响。
（6）经营活动净现金流持续为负及经营活动现金流入对收到其他与经营活动有关的现金依赖较大的风险

报告期内，发行人经营活动产生的现金流量净额为-8.83 亿元，为净流出状态，主要系发行人主营业务回款较慢且往来支出金额较大所致。报告期内，发行人经营活动现金流入金额为 29.22 亿元，其中收到其他与经营活动有关的现金占比为 95.88%，发行人经营活动现金流入对收到其他与经营活动有关的现金依赖较大，对其经营活动现金流入可持续性带来一定的不利影响。未来经营活动净现金流量波动较大及持续流出可能会影响发行人自有资金积累及业务开展所需资金，对收到其他与经营活动有关的现金依赖较大可能使得经营活动现金流入可持续性较差，从而对发行人经营活动和偿债能力产生一定影响。
（7）对外担保余额较大及被担保方带来的负面舆情风险

截至 2025 年 6 月末，发行人对外……
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