公告日期：2022-08-31

福建省港口集团有限责任公司

公司债券中期报告

（2022 年）

二〇二二年八月

重要提示

发行人承诺将及时、公平地履行信息披露义务。

本公司董事、高级管理人员已对中期报告签署书面确认意见。公司监事会（如有）已对中期报告提出书面审核意见，监事已对中期报告签署书面确认意见。

发行人及全体董事、监事、高级管理人员保证中期报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。

本公司中期报告中的财务报告未经审计。

重大风险提示

1、主营业务毛利率下降的风险

2019-2021 年度及 2022 年 1-6 月，发行人主营业务毛利率分别为 9.43%、7.14%、
6.53%及 6.49%，2019 年以来发行人毛利率水平出现下滑，主要是因为近年来发行人物流供应链业务占比不断增大，其中贸易板块业务的毛利率较低，因此发行人整体毛利率有所下
降。2021 年及 2022 年 1-6 月因为受到疫情影响，旅客出行意愿降低，水陆客货运业务毛
利率继续下降，物流供应链业务毛利率也有所下降。但随着疫情的有效控制，发行人毛利率预计将保持稳定。

2、净利润波动的风险

2019-2021 年及 2022 年 1-6 月，发行人净利润分别为 129,194.04 万元和 71,392.53
万元、100,526.06 万元和 57,791.83 万元，呈波动态势，其中 2020 年发行人净利润降幅
较大主要系由于全资子公司厦门港务控股集团有限公司受资产划转和新冠肺炎疫情综合影响，装卸堆存、物流配套等业务板块利润下滑导致利润总额下降较多所致。未来若发行人下属核心子公司经营情况持续受外部环境影响，将可能导致发行人盈利能力下降，进而影响到发行人的偿债能力。

3、经营性现金流波动较大风险

2019-2021 年度及 2022 年 1-6 月，发行人经营活动现金净流量净额分别为 314,081.82
万元、272,976.70 万元、450,970.48 万元和 120,937.61 万元。发行人 2020 年度经营性现
金流净额较 2019 年减少 41,105.12 万元，降幅为 13.09%，主要是由于当期购买商品、接
受劳务支付的现金增加所致。 2021 年经营活动产生的现金流量净额较 2020 年增加177,993.78 万元，增幅为 65.20%。主要是由于当期购买商品、接受劳务收到的现金增加所致。由于经营业务变化及现金流收付的期限错配，发行人经营性净现金流存在波动风险，对偿债能力有一定影响。

4、投资控股型架构风险

发行人属于投资控股型公司，报告期内发行人主要经营成果来自下属子公司，且少数股东权益及少数股东损益占比较高，虽然发行人对其下属核心子公司福建省交通运输集团有限责任公司和厦门港务控股集团有限公司持股比例均为 100%，控制力较强，但若未来发行人下属核心子公司未能保持良好的经营，将可能导致发行人盈利能力下降，进而影响到发行人的偿债能力。

5、依赖政府补助风险

发行人经营性业务利润对其他收益的依赖程度较高，其他收益主要为港口业务相关的
政府补助。2019 至 2021 年度，发行人收到的政府补助分别为 57,220.85 万元、62,454.65
万元和 52,768.58 万元，占当年度利润总额的 30.77%、50.12%和 38.77%，发行人对政府补助的依赖程度较高，近年来发行人政府补助收入相对稳定，但若未来政府补助相关政策发生变化，可能会对发行人的盈利能力产生一定影响，发行人获得政府补助存在一定不确定风险。

6、资产流动性风险

2019-2021 年及 2022 年 6 月末，发行人流动比率分别为 1.00、0.81、0.96 和 1.11，
速动比率分别为 0.83、0.66、0.78 和 0.90，如果未来发行人短期偿债指标波动较大，存在一定的资产流动性风险。

7、存货跌价风险

2019-2021 年及 2022 年 6 月末，发行人存货账面价值分别为 399,708.85 万元、
504,890.69 万元、493,454.44 万元和 547,183.75 万元，占资产总额比重分别为 4.77%、
5.74%、5.45%和 5.69%。发行人的存货规模逐年增加，整体规模较大，未来存货受市场价格波动影响，可能存在跌价风险。

8、其他应收款金额较大及回收风险

2019-2021 年及 2022 年 6 月末，发……
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