公告日期：2024-06-29

跟踪评级报告

跟踪评级原因

按照2022 年第一期浙江安吉两山国有控股集团有限公司绿色债券和 2022 年第二期浙江安吉两山国有控股集团有限
公司绿色债券（分别简称“22 两山绿色债 01”及“22 两山绿色债 02”）信用评级的跟踪评级安排，本评级机构根据
两山国控提供的经审计的 2023 年财务报表及相关经营数据，对两山国控的财务状况、经营状况、现金流量及相关风
险进行了动态信息收集和分析，并结合行业发展趋势等方面因素，进行了定期跟踪评级。

根据 2022 年 4 月《国家发展改革委关于浙江安吉两山国有控股集团有限公司发行绿色债券注册的通知》（发改企业
债券[2022]104 号），该公司拟发行不超过 14.1 亿元企业债券的申请获批通过，所筹资金 8.80 亿元用于浙江省安吉县
静脉产业园建设项目，5.30 亿元用于补充营运资金。2022 年 6 月，公司发行了规模为 8.00 亿元的 22 两山绿色债 01，
期限为 7 年，由中国投融资担保股份有限公司（简称“中投保”）提供全额无条件不可撤销连带责任保证担保，募集
资金中 5 亿元用于静脉产业园项目建设，3 亿元用于补充公司营运资金。2022 年 7 月，公司发行了规模为 6.10 亿元
的 22 两山绿色债 02，期限为 7 年，募集资金中 3.8 亿元用于静脉产业园项目建设，2.3 亿元用于补充公司营运资金。
截至 2023 年末，募集资金已使用 13.90 亿元，其中 8.80 亿元用于静脉产业园项目建设，5.10 亿元用于补充公司营
运资金。

静脉产业园项目计划总投资为 14.03 亿元，建设周期 2 年，于 2021 年 7 月开工建设。截至 2023 年末，静脉产业园
项目累计已投资 12.81 亿元。在基础设施配套方面上，区块对外交通 306 省道、绕城北线、阳光大道、天荒坪路等
均已建成使用，片区外围给排水、电力、电讯、有线电视等市政配套设施均同步到位；在工程施工方面，垃圾焚烧
电厂由于规划调整还在前期准备阶段，部分子项目已完工进入试运营阶段。建设项目已完成 90%左右。

数据基础

苏亚金诚会计师事务所（特殊普通合伙）对该公司的 2023 年财务报表进行了审计，并出具了标准无保留意见的
审计报告。公司执行《企业会计准则——基本准则》和各项具体会计准则及其他相关规定。公司于 2021 年起执
行新金融工具准则、新收入准则和新租赁准则。

跟踪期内，该公司合并范围有一定变化。2023 年，公司新设立 27 家子公司，非同一控制下企业合并 1 家子公
司，协议收购 2 家子公司，政府无偿划入 2 家子公司、划出 15 家子公司，同时处置 2 家子公司，注销 1 家子公
司。截至 2023 年末，公司合并范围内子公司共 145 家。合并范围变化对公司财务数据可比性影响不大。

业务

依托良好的生态环境和交通条件，安吉县大力发展低碳循环经济，构建了以绿色家居产业为主的传统产业以及
生命健康、高端装备、电子信息、新材料和通用航空五大新兴产业的“1+5”现代产业体系。2023 年全县经济运
行总体保持增长，地方财力有所增强。该公司作为安吉县城市建设的核心主体，承担筹集开发建设资金、承接重
大城建项目、提供城市综合运营服务的职能。公司业务板块主要涉及政府性项目开发建设以及经营性业务等，
也是公司营业收入的主要来源；2023 年受商贸服务板块规模扩大带动，营业收入保持增长。2023 年，政府性项
目的投建依然占用了公司大量资金，但结算进度和资金回笼相对滞后，后续资金需求量大，公司持续面临投融
资压力；房地产开发业务易受国家房产政策调控影响，现阶段销售进度一般，面临去化压力。此外，公司业务运
营由下属子公司实施，业务范围广泛且较为分散，持续面临管控压力。

1. 外部环境
（1） 宏观因素
2024 年第一季度，全球经济景气度和贸易活动有所好转，经济体间的分化持续。经济增长与通胀压力的差异或促使欧洲央行较美联储更早开启降息，日本央行退出负利率政策在短期内的影响有限；持续攀升的债务规模推升风险，特别是在强势美元与利率高位的背景下，发展中国家的债务脆弱性加剧；人工智能等新技术对全球生产率的提升值得期待，而供应链体系的区域化转变、保护主义盛行、地缘冲突多发等将带来负面影响。
我国经济平稳开局，为实现全年增长目标打下良好基础，但仍面临有效需求不足……
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