公告日期：2025-06-27

跟踪评级报告

跟踪评级原因

按照 2022 年衢州市交通投资集团有限公司公司债券（简称“22 衢交债”）信用评级的跟踪评级安排，本评级机
构根据衢州市衢通发展集团有限公司（简称“衢通发展”、“发行人”、“该公司”或“公司”，2022 年 12 月该公
司更名为现名）提供的经审计的 2024 年财务报表、未经审计的 2025 年第一季度财务报表及相关经营数据，对
衢通发展的财务状况、经营状况、现金流量及相关风险进行了动态信息收集和分析，并结合行业发展趋势等方
面因素，进行了定期跟踪评级。

该公司于 2022 年 7 月发行了 22 衢交债，规模为 10.00 亿元，期限为 7（5+2）年，附第 5 年末发行人调整票面
利率选择权和投资者回售选择权，在债券存续期的第 3 至第 7 年末分别按照债券发行总额的 20%等额偿还债券
本金。本期债券募集资金中 6.00 亿元计划用于杭衢高铁衢州西站综合交通枢纽及配套项目建设，4.00 亿元计划
用于补充流动资金。截至 2024 年末，募集资金余额为 0.16 亿元。

数据基础

中审亚太会计师事务所（特殊普通合伙）对该公司 2024 年财务报表进行了审计，并出具了标准无保留意见的审
计报告。公司执行财政部发布的《企业会计准则——基本准则》和各项具体会计准则、企业会计准则应用指南、
企业会计准则解释及其他相关规定。

2024 年该公司合并范围新增子公司 6 家，包括衢州市信安碳银新能源有限公司、衢州市智远置业有限公司、浙
江交安能源有限公司和衢州市通瑞商贸有限公司，主要为发电、热力生产和供应、房地产等业务服务而设立，以
及无偿划入的衢州市安通城市车辆维修有限公司和衢州市绿色双碳科技有限公司，分别从事机动车维修、科技
推广应用服务等业务；合并范围减少子公司 1 家，系公司将开化锦荷置业有限公司（简称“锦荷置业”）2%股权
转让给开化县国有资本控股集团有限公司，对其持股比例从 51%降至 49%，不再纳入公司合并范围。2024 年末，
公司纳入合并范围的子公司共 60 家。

此外，根据衢州市人民政府国有资产监督管理委员会（简称“衢州市国资委”）2025 年 5 月 28 日的相关文件，
该公司将衢州市信安能源有限公司（简称“信安能源”）、浙江衢交建设工程有限公司（简称“衢交建设”）100%
股权无偿划转至衢州市信安控股有限公司（已更名为衢州衢通控股集团有限公司，简称“衢通控股集团”），同时
将衢通控股集团 100%股权无偿划转至衢州市国有资本运营有限公司（简称“衢州资本”）、衢州控股集团有限公
司（简称“衢控集团”），其中衢州资本持股 51%，衢控集团持股 49%；衢州资本和衢控集团以其持有的全部衢
通发展（即本公司）股权（按实收资本 20 亿元作价）对衢通控股集团进行增资。上述股权划转基准日为 2025 年
3 月 31 日。截至本报告出具日，上述股权划转事项均已完成工商变更登记。衢交建设 2024 年（末）净资产及营
业收入规模相对较小；信安能源 2024 年末总资产为 15.64 亿元，净资产为 11.85 亿元，2024 年实现营业收入 2.08
亿元，净利润为 0.33 亿元；信安能源主要开展水电及油品销售等业务，其股权划转至衢通控股集团后公司相关
业务将随之划出。

业务

衢州市地处闽浙赣皖四省交界处，交通便利，矿产、生态旅游资源相对富集；依托原有产业基础，衢州市积极打
造新材料、新能源、集成电路、高端装备、生命健康、特种纸六大标志性产业链，2024 年以来经济继续保持较
快增长，但房地两市仍处于深度调整期，相关税收及土地出让收入相应减少，综合财力增长承压。作为四省边际
中心城市，随着长江三角洲区域一体化发展战略的全面推进，衢州市面临较好发展机遇。

该公司是衢州市交通基础设施重要实施主体，负责市级重点交通项目建设及运营工作，并积极参与高铁新城建
公司商品销售、商品房销售、建筑材料等业务经营业绩易受市场因素影响，近年来随着智慧产业园等项目陆续完工，公司房屋租赁业务收入保持增长，并贡献了超半数的营业毛利。后续公司在高铁新城自营项目及商品房开发方面有较大投资需求，面临投融资及项目运营压力。
1. 外部环境
（1） 宏观因素
2025 年第一季度，全球经济……
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